宏观&行业消息
- 加拿大矿业公司泰克资源计划向亚洲销售锌以规避美国关税，预留仓储能力，寻找港口存储空间。
镍&不锈钢
- 镍矿库存：当前属于正常水平，各品矿价小幅上涨，菲律宾雨季延续，短期对镍价影响较小。
- 成本支撑：进入三月后半段，菲律宾雨季结束且印尼RKAB进展顺利，镍矿价格可能下移，成本支撑减弱。
- 需求：未出现明显变化，电积镍生产成本维持在11.5万-12万元/吨。
- 价格压力：印尼镍矿审批增加，成本支撑力度下降；上方压力线约在13万一线，压力位牢固。
- 走势评级：镍——区间回落，短期向下突破可能性高于向上突破，建议滚动做空。
- 操作建议：区间内滚动做空。
锌
- 矿端利润：1月后锌矿企业利润快速下滑，但绝对位置仍高，国内锌精矿企业开工率大概率延续高位，产量偏高。
- 港口库存：2024年10月中旬后持续累增，矿端库存充足。
- TC价格：持续反弹近三个月，本周继续反弹，进口加工费回正。
- 供需分析：矿端向充足转变，锌价前期支撑转弱，预计转向偏空运行。
- 下游需求：镀锌板卷钢厂库存和社会库存累增，终端需求偏弱。
- 走势评级：锌——看跌。
- 操作建议：看跌。
宏观指标
- 汇率、道琼斯指数等宏观指标数据未在总结中体现，详见原文图表。
现货升贴水
- 沪铅、LME铅、沪锌、LME锌、沪镍、LME镍、不锈钢现货升贴水走势分析，详见原文图表。
价差分析
- 沪铅月间价差、沪锌月间价差、高镍铁与电解镍折算价差、硫酸镍和电解镍价差、金川镍俄镍价差走势分析，详见原文图表。
库存分析
- 铅上期所库存、铅LME库存、锌上期所库存、锌LME库存、镍上期所库存、镍LME库存走势分析，详见原文图表。
利润
- 国内锌冶炼厂毛利、高镍铁生产利润、硫酸镍利润、不锈钢利润走势分析，详见原文图表。
进口盈亏
- 国内铅现货进口盈亏、铅沪伦比值、国内锌现货进口盈亏、锌沪伦比值、国内镍现货进口盈亏、镍沪伦比值走势分析，详见原文图表。
免责声明
- 报告基于公开信息撰写，力求但不保证信息的准确性和完整性，不构成投资建议，仅供参考。
评级说明
信达期货简介
- 信达期货有限公司简介及全国分支机构信息，详见原文。
