沪铜
- 市场表现：3月4日沪铜期货主力合约收跌0.10%至76940.0元，持仓量增加211手至161390手。
- 宏观背景：国内制造业PMI回升至50.8显示回暖，但美国ISM制造业PMI下滑至50.3，海外前景放缓风险提升，限制铜价涨幅。美国经济疲弱加剧滞胀担忧，限制铜价上涨空间，中国制造业PMI回升增强市场信心。
- 产业动态：特朗普启动对铜的232调查，关税政策不确定性增加；智利1月铜产量同比减少2.1%，海外铜矿紧张提供支撑。上期所铜仓单减少626吨，LME铜去库1025吨，国内铜精矿加工费下滑，矿产供应紧张加剧，现货升水企稳。
- 需求表现：下游买兴乏力，铜价偏高导致终端订单未见明显回升，需求表现平淡。
- 后市展望：短期铜价需待两会政策指引和旺季消费兑现，当前宏观和基本面复杂，铜价将维持震荡格局。
碳酸锂
- 价格动态：电池级碳酸锂指数价格74909元/吨，环比下跌166元/吨；电池级均价7.495万元/吨，环比下跌150元/吨；工业级均价7.3万元/吨，环比下跌150元/吨。现货成交价格重心持续下移。
- 供需分析：供应与需求均呈增势，但供应端增势更强，碳酸锂过剩格局延续。下游材料厂观望为主，采买减少，市场成交走弱。
- 后市预测：碳酸锂现货价格存下跌空间，同时伴有区间震荡。
沪铝
- 市场表现：3月4日al2504收报20630元/吨，节后电解铝回弹，一季度交易国内政策对消费的支撑作用，价格波动加大，产业端套保盘增多，价格存在较强支撑。
钢材
- 市场表现：3月4日rb2505收报3282元/吨，hc2505收报3398元/吨。钢厂利润持续扩张，短流程产量显著回升，消费季节性回暖，累库幅度优于往年，低库存对钢价形成支撑。热卷产量保持中位水平，复产速度偏慢但仍有回升预期。
- 后市展望：两会召开，关注宏观政策、产业政策和关税政策对钢材价格的扰动影响。
