近月以巴西豆定价为主 豆粕期价短期震荡调整

行情回顾与操作建议

豆粕期货主力合约近期短期震荡调整，3月4日收涨0.13%至2974.0元，持仓量减少10915手至2515495手。外盘美豆05合约偏弱运行，主力合约跌至1010美分。我国对美大豆加征10%关税后，主力合约午后冲高回调。基本面分析显示，加征关税使大豆成本或提高350元/吨，但近月以巴西豆定价为主，影响不大；后续合约（09、01）逐步切换至美豆，影响更大，导致5-9价差持续扩大。预计反套走势可能持续，近月主力合约需关注国储大豆出库和巴西大豆到港节奏，巴西卖压减轻预计下方有支撑，整体可谨慎偏多。

行业要闻

1. 巴西大豆收割进度：截至2月28日，巴西马托格罗索州大豆收割率达82.30%，较前一周提升16.14个百分点，高于历史同期均值77.44%，但落后于2024年同期。
2. 欧盟油籽产量预测：战略谷物预计欧盟2025/26年度油籽产量反弹，油菜籽产量增加13%至1900万吨，葵花籽产量小幅增加至1050万吨，大豆产量同比增加近7%至320万吨。
3. CFTC持仓报告：截至2月25日，CBOT大豆多头减6261手至160652手，空头减1353手至171202手；豆油多头减10676手至126301手，空头增7656手至81984手；豆粕多头减7478手至96388手，空头增7038手至132500手。

数据概览

• 关联品种：豆粕
• 所属公司：建信期货