豆粕：期价调整，等待新指引 豆一：盘面震荡，关注市场情绪

美豆期价调整，关注新指引

上周美豆期价跌势为主，主要受主产区降雨预期、原油下跌及美国301关税落地影响。支撑来自出口销售数据较好，美豆有4笔合计64.2万吨的大额出口订单，销往中国和未知目的地。国内豆粕和豆一期价同步下跌，受美豆跌势及国内进口大豆抛储情绪影响。豆粕现货小幅上涨，但成交和提货量下降，基差快速上升；豆一现货稳中偏弱，东北产区大豆生长良好，黑龙江省储拍卖流拍。

国际大豆市场基本面分析

1. 出口销售：美豆净销售周环比上升，符合预期，影响中性略偏多。
2. 巴西大豆成本：进口成本周环比下降，盘面榨利略升，偏空影响。
3. 美豆优良率：低于预期，降幅较大，偏多影响。
4. 中美经贸关系：中方发布多轮谈话，美方加征关税，双方视频通话就经贸关系达成共识，需关注后续进展。
5. 天气：美豆主产区短期降雨降温，中长期气温正常，需关注天气交易节奏。

国内豆粕现货市场

• 成交与提货：周环比下降，显示需求端略弱。
• 基差：周环比上涨，反映现货强势。
• 库存：周环比上升，同比降幅约6%。
• 压榨：周度压榨量略降，下周预计微增。
• 进口大豆抛储：成交率约49%，溢价有限，下周继续拍卖约50.1万吨。

国内豆一现货市场

• 豆价：东北部分地区下跌，关内稳中偏弱，销区持平。
• 生长：东北产区新豆整体长势良好，但低洼区受雨水影响。
• 拍卖：黑龙江储大豆拍卖流拍，8月5日继续拍卖约3万吨。
• 需求：销区成交偏慢，或持续至八月中旬。

下周展望

连豆粕和豆一期价预计震荡，关注美豆产区天气、中方采购、中美经贸磋商进展；国产大豆方面关注拍卖和东北产区天气。预计豆价震荡，等待新消息指引。