美豆期价涨跌互现，国内豆粕和豆一期价偏强震荡
上周（11.03-11.07），美豆期价涨跌互现，主要受贸易情绪影响。美豆主力01月合约周涨幅0.2%，美豆粕主力12月合约周跌幅1.37%。国内豆粕和豆一期价偏强震荡，同样受贸易担忧情绪影响。豆粕主力m2601合约周涨幅1.22%，豆一主力a2601合约周涨幅0.39%。
国际大豆市场主要基本面情况：
- 美国政府停摆，出口销售报告暂停发布。
- 巴西大豆进口成本周环比上升，影响偏多。截至11月6日当周，2026年1月巴西大豆CNF升贴水均值周环比下降，进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比下降。
- 巴西大豆种植进度放缓，影响略偏多。截至10月30日当周，2025/26年巴西大豆播种进度约47%，前一周36%，去年同期约54%。在巴西南部的部分地区，降雨过多导致农机作业受到限制。
- 南美大豆主产区天气预报：未来两周（11月8日～11月21日），巴西大豆主产区降水和气温基本正常，阿根廷大豆主产区降水偏少、气温“先偏低、随后逐步恢复正常”，影响中性。
国内豆粕现货主要情况：
- 成交：豆粕成交量周环比下降。截至11月7日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约9万吨，前一周日均成交约11万吨。
- 提货：豆粕提货量周环比下降。截至11月7日当周，主要油厂豆粕日均提货量约18万吨，前一周日均提货量约19.6万吨。
- 基差：豆粕基差周环比略增。截至11月7日当周，豆粕（张家港）基差周均值约0元/吨，前一周约-0.2元/吨，去年同期约88元/吨。
- 库存：豆粕库存周环比上升、同比上升。截至10月31日当周，我国主流油厂豆粕库存约102万吨，周环比增幅8%，同比增幅约16%。
- 压榨：大豆压榨量周环比下降，下周预计上升。截至11月7日当周，国内大豆周度压榨量约181万吨（前一周225万吨，去年同期186万吨），开机率约50%（前一周62%，去年同期53%）。下周（11月8日～11月14日）油厂大豆压榨量预计约216万吨（去年同期194万吨），开机率59%（去年同期55%）。
国内豆一现货主要情况：
- 豆价稳中偏强。截至11月7日，东北部分地区大豆净粮收购价格较前周上涨0～60元/吨，关内部分地区大豆净粮收购价格较前周上涨100～180元/吨，北方销区东北食用大豆销售价格较前周上涨20～40元/吨。
- 国储收购启动，部分蛋白标准收购价略高于市场价，影响偏多。
- 东北产区农户和贸易商心态根据市场情况而变化。周初农户惜售心理松动、贸易商观望；周后期部分贸易主体收购心态恢复积极、农户继续惜售。
- 北方销区需求尚可、南方市场平淡。北方市场东北大豆走货速度尚可，因气温降低、蔬菜价格上涨；南方市场终端豆制品需求平淡，下游市场按需采购，经销商走货偏慢。
下周（11.10-11.14）市场展望：
预计连豆粕和豆一期价震荡，关注贸易情绪、等待USDA报告。豆粕方面，盘面依然交易贸易情绪，由此关注中方采购美豆进展。此外，等待11月USDA供需报告指引（报告发布时间为11月14日）。豆一现货价格稳中偏强。国储收购启动，部分蛋白标准收购价略高于市场价，影响偏多。盘面交易仍受到贸易情绪影响。
