豆粕：短线偏弱，等待USDA报告指引 豆一：抛储预期，盘面或偏弱震荡

美豆市场

• 上周价格表现：美豆期价涨跌互现，下跌因贸易前景担忧、美豆春播进度偏快；上涨因中美贸易谈判希望、美英达成贸易协议、巴基斯坦采购新作美豆。
• USDA报告数据：
  • 出口销售：5月1日当周，美豆出口装船约26万吨，周环比降约56%；累计出口装船约4347万吨，同比增约12%。对中国装船约6.8万吨，累计对中国装船约2241万吨（去年同期约2361万吨）。当前年度周度净销售约38万吨，下一市场年度周度净销售约1万吨，合计约39万吨，符合预期。
  • 种植进度：截至5月5日当周，美国大豆种植进度30%（市场预期31%），去年同期25%，五年均值23%。
  • 巴西市场：6月～8月巴西大豆CNF升贴水及进口成本周环比下降，盘面榨利周环比上升。
• 天气预报：未来两周美豆主产区降水增加、气温先高后低，对种植略偏多影响。

国内豆粕市场

• 上周价格表现：国内豆粕期价偏弱震荡，豆一期价先涨后跌。
• 现货情况：
  • 成交与提货：豆粕成交量、提货量周环比上升。
  • 基差：豆粕基差周环比下降。
  • 库存：豆粕库存周环比上升、同比下降。
  • 压榨：大豆压榨量周环比上升，下周预计小幅上升。
• 进口大豆拍卖：5月13日计划拍卖进口大豆约42.8万吨，生产年限2022年和2023年。

国内豆一市场

• 现货价格：豆价稳中偏强，东北部分地区大豆净粮收购价格上涨，关内部分地区大豆净粮收购价格上涨，销区东北食用大豆销售价格上涨。
• 市场情况：
  • 余粮少：东北产区余粮少，部分贸易商上调收购价。
  • 抛储预期：市场等待国储抛储。
  • 需求季节性减量：食用豆需求或减量，因蔬菜供给充足、肉蛋禽价格不高，部分地区严查环保问题，豆制品加工厂开机率受影响。

研究结论

• 短期预测：连豆粕和豆一期价偏弱运行。
• 关注重点：美豆盘面波动仍以贸易谈判情况为主，关注5月USDA供需报告。国内豆粕交易可能以中美贸易缓和、二季度大豆到港压力大为主，短线盘面仍有压力。国产大豆方面，虽然市场余粮较少、现货价格偏强，但抛储预期预计压制豆价上方空间。