中国政策：全国人民代表大会会议政策信号

中国维持5%的GDP增长目标，通过更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策应对通缩风险和特朗普2.0冲击。政策重点包括：

1. 促进消费：延长耐用消费品以旧换新计划，加强社会保障网，提供育儿补贴，优化免税店政策。
2. 稳定房地产市场：防止房地产公司违约，推动地方政府加大城中村改造、土地回购和房地产项目收购，利用专项债券和再贷款支持。
3. 技术创新：建立机制增加对未来产业投资，培育生物制造、量子技术、具身人工智能和6G技术等产业，支持AI模型应用和智能终端发展。

宏观政策：

• 财政政策：广义财政赤字从2024年的GDP 8.1%上升到2025年的GDP 9.8%，一般性财政赤字、特别国债额度和社会保障债券额度均增加。
• 货币政策：2025年上半年保持稳定，下半年预计降准50个基点、降低LPR 20个基点。

关键数据：

• GDP增长目标：维持5%。
• CPI增长目标：从不超过3%调整为2%。
• 财政赤字：2025年GDP 9.8%。
• 货币政策：下半年降准50基点、降LPR 20基点。
• 美元兑人民币汇率：预计适度升至7.40元。

研究结论：

• 宏观政策短期内保持稳定，下半年可能面临进一步宽松压力。
• 抗通缩政策对中国经济和股市有重要影响，投资者应密切关注政策进展。
• 技术创新和新兴产业发展将持续推动经济增长。