基金量化观察：首批中证A500增强策略ETF集中申报

ETF市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周（2025.2.24-2025.2.28）已上市ETF资金净流入合计-37.81亿元，其中跨境ETF资金净流入145.25亿元，商品型ETF资金净流入14.72亿元，债券型ETF资金净流出6.64亿元，股票型ETF资金净流出191.13亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入-385.18亿元，多类宽基ETF资金净流出，如沪深300ETF、中证A500ETF。 主题行业ETF上周资金净流入198.36亿元。上周科技、金融地产、高端制造、医药生物、周期、消费板块ETF资金净流入额分别为69.11亿元、50.13亿元、50.07亿元、19.22亿元、9.53亿元、3.21亿元。 本周共有11只ETF上市，包含9只科创板综合ETF、2只科创板综合价格ETF。 上周共有17只ETF产品申报，包含创业板人工智能ETF、国证自由现金流ETF、沪深300自由现金流ETF、中证A500增强策略ETF。8只中证A500增强策略ETF是首批以中证A500指数为基准的增强策略ETF。 主动权益及增强指数型基金表现跟踪 主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：华夏北交所创新中小企业精选两年定开(014283.OF)、平安核心优势A(006720.OF)、 平安医疗健康A(003032.OF)、 中银医疗保健A(005689.OF)、 中信建投北交所精选两年定开A(016303.OF)，它们的收益率分别为6.94%、5.51%、4.97%、4.84%、4.77%。 上周主动量化基金上周收益率中位数为-2.07%，近1年以来收益率中位数为12.81%。在沪深300增强指数型基金中，易方达沪深300精选增强A(010736.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为2.85%。在沪深300增强指数型基金中，中泰沪深300指数量化优选A(012206.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为1.67%。在中证500增强指数型基金中，申万菱信中证500指数增强A(002510.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为1.55%。在中证1000增强指数型基金中，工银瑞信中证1000指数增强A(016942.OF)上周取得了1.59%的超额收益率。在国证2000增强指数型基金中，申万菱信国证2000增强A(015921.OF)表现最优，取得了1.67%的超额收益率。 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。 1、ETF市场回顾 截至2025年2月28日，全市场已上市非货币ETF共1055只，上周共4只ETF上市。 1.1一级市场资金流动情况（2025.02.24-2025.02.28） 我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流入合计-37.81亿元，其中跨境ETF资金净流入145.25亿元，商品型ETF资金净流入14.72亿元，债券型ETF资金净流出6.64亿元，股票型ETF资金净流出191.13亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入-385.18亿元，多类宽基ETF资金净流出，如沪深300ETF、中证A500ETF。 主题行业ETF上周资金净流入198.36亿元。上周科技、金融地产、高端制造、医药生物、周期、消费板块ETF资金净流入额分别为69.11亿元、50.13亿元、50.07亿元、19.22亿元、9.53亿元、3.21亿元。 图表1：各类非货币ETF资金流情况（亿元） 图表2：股票型ETF资金流情况（亿元） 图表3：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元） 1.2二级市场交易情况（2025.02.24-2025.02.28） 1.2.1ETF交易情况 上周非货币ETF的成交金额合计为13098.42亿元。其中股票型ETF的周成交额为5573.67亿元。在股票型ETF中，宽基ETF的成交额最高，其中A500ETF周成交额最高。在主题/行业ETF中，科技ETF周成交额最高。 从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为25.47亿元，其中科创50ETF融资净买入额为2.21亿元，高端制造ETF融资净买入额为3.03亿元，相对更获杠杆资金青睐。 图表4：各类ETF交易情况 图表5：股票型ETF交易情况 图表6：宽基及主题/行业ETF交易情况 图表7：上周各类ETF成交额前5名一览 1.3增强策略ETF业绩跟踪（2025.02.24-2025.02.28） 截至2025年2月28日，已有33只增强策略ETF上市交易，包含8只中证1000增强策略ETF，7只中证500增强策略ETF，4只中证2000增强策略ETF，3只沪深300增强策略ETF，3只科创50增强策略ETF，2只创业板指增强策略ETF，2只科创100增强策略ETF，1只MSCI中国A50互联互通增强策略ETF，1只上证50增强策略ETF，1只中证800增强策略ETF，1只科创创业50增强策略ETF。 上周各类增强策略ETF中，22只增强策略ETF的表现超过业绩比较基准。近1年以来，成立满1年的26只增强策略ETF中有22只取得正超额。近1年以来，招商中证1000增强策略ETF业绩最佳，近1年以来获得13.37%的超额收益率，2025年以来，嘉实创业板增强策略ETF业绩最佳，2025年以来获得2.73%的超额收益率。 图表8：部分已上市增强策略ETF表现跟踪 1.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2025.03.03-2025.03.07） 1.4.1上周非货币ETF基金申报情况 上周共有17只ETF产品申报，包含创业板人工智能ETF、国证自由现金流ETF、沪深300自由现金流ETF、中证A500增强策略ETF。8只中证A500增强策略ETF是首批以中证A500指数为基准的增强策略ETF。 图表9：上周申报ETF一览 1.4.2本周新发行非货币ETF情况 本周共有5只ETF产品发行，包括smartbeta、跨境、宽基、行业等各类ETF。 图表10：本周新发行ETF一览 1.4.3本周非货币ETF上市情况 本周共有11只ETF上市，包含9只科创板综合ETF、2只科创板综合价格ETF。9只科创板综合ETF的基金管理人分别为华夏基金、汇添富基金、南方基金、鹏华基金、招商基金、天弘基金、博时基金、华泰柏瑞基金、易方达基金。 图表11：本周上市ETF一览 2、主动权益及增强指数型基金表现跟踪 2.1绩优基金跟踪（2025.02.24-2025.02.28） 主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：华夏北交所创新中小企业精选两年定开(014283.OF)、平安核心优势A(006720.OF)、平安医疗健康A(003032.OF)、中银医疗保健A(005689.OF)、中信建投北交所精选两年定开A(016303.OF)，它们的收益率分别为6.94%、5.51%、4.97%、4.84%、4.77%。 剔除成立不满1年的基金，截至2025年2月28日，近一年以来，灵活配置型基金中，泰信鑫选A(001970.OF)收益最高，近一年取得77.29%的收益率，排名第一。偏股混合型基金中，永赢先进制造智选A(018124.OF)业绩优异，过去一年以来取得93.30%的收益率，排名第一。在普通股票型基金中，银华数字经济A(015641.OF)收益率达到74.03%，排名第一。 图表12：主动权益型绩优基金Top5（数据截至2025.02.28，筛选时剔除成立不满1年的基金） 上周主动量化基金上周收益率中位数为-2.07%，近1年以来收益率中位数为12.81%。 上周各类主题基金均有所回撤，其中消费主题基金业绩相对较好，收益率中位数为-0.10%。 2025年以来，TMT与金融地产主题基金业绩领先，收益率中位数分别为26.97%、19.06%。 图表13：行业主题基金收益统计 图表14：主动量化基金收益统计 在沪深300增强指数型基金中，中泰沪深300指数量化优选A(012206.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为1.67%。在中证500增强指数型基金中，申万菱信中证500指数增强A(002510.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为1.55%。在中证1000增强指数型基金中，工银瑞信中证1000指数增强A(016942.OF)上周取得了1.59%的超额收益率。在国证2000增强指数型基金中，申万菱信国证2000增强A(015921.OF)表现最优，取得了1.67%的超额收益率。 剔除成立不满1年的基金，截至2025年2月28日，近一年以来，沪深300增强指数型基金中，安信量化精选沪深300指数增强A(003957.OF)以12.43%的超额收益率排名第一； 中证500增强指数型基金中，光大中证500指数增强A(013639.OF)以7.54%的超额收益率排名第一；中证1000增强指数型基金中，博时中证1000指数增强A(016936.OF)的超额收益率达到16.78%，业绩最佳；国证2000增强指数型基金中，汇添富国证2000指数增强A(019318.OF)超额收益率为17.98%，表现最好。 图表15：各类增强指数型基金上周超额收益率Top5（数据截至2025.02.28，筛选时剔除成立不满1年的基金） 2.2基金发行跟踪（2025.03.03-2025.03.07） 本周共17只主动权益及增强指数型基金开始发行，包括1只普通股票型基金,7只偏股混合型基金和9只增强指数型基金。共有5只中证A500ETF本周发行。 图表16：本周开始认购主动权益基金一览 3、风险提示 1）以上结果通过历史数据统计和测算完成，在市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 2）基金历史收益不代表未来，需警惕基金未来业绩不及预期的风险。 3）市场环境发生变化，ETF二级市场交易价格存在波动的风险。 4）基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。