政策跟踪特朗普对中国再加10关税落地关税风险持续加大利好海外建厂企

核心观点：
特朗普对中国再度加征的 10% 关税已落地，与 2 月 4 日实施的 10% 加总后共加征 20%。中国作为反击，自 3 月 10 日起对部分美国商品加征 10%-15% 关税。锂电环节主要受材料企业和储能电池出口影响，但当前储能需求核心受 ITC 补贴（4 毛/Wh）驱动，电池关税加征 20%（仅影响 8 分/Wh）不构成本质影响，需求仍确定。铁锂电池已顺利传导前期关税涨幅（0.05 元/Wh），国内电池企业议价能力强，新加征关税将继续向下传导。

关键数据：

• 特朗普对中国加征关税：10%（3 月 4 日落地，累计 20%）
• 中国反击关税：10%-15%（自 3 月 10 日起对部分美国商品）
• 储能需求补贴：4 毛/Wh（ITC 补贴）
• 电池关税影响：8 分/Wh（20% 加征）
• 铁锂电池传导：前期 0.05 元/Wh（10% 关税）

研究结论：
关税持续上升利好海外建厂企业，因海外客户优先考虑海外产能。国内电池企业（如亿纬锂能、龙蟠科技、容百科技等）具备强议价能力，新关税将继续传导。重视海外产能稀缺性，利好已推进海外建厂的公司。