汽车行业跟踪（2024.6.10-2024.6.16）：欧盟拟对中国电动汽车加征关税，长期看投资建厂或为新方向

证券研究报告 行业研究 2024年6月16日 本期内容提要: 徐国铨汽车行业研究助理邮箱：xuguoquan@cindasc.com ➢中国车企出海步伐仍有望继续拓展，新兴市场出海、技术输出、本地化生产或为新方向。近日土耳其宣布征收40%的额外关税，但土耳其正与比亚迪、奇瑞就在该国投资建厂事宜进行深入讨论。另外匈牙利（蔚来、比亚迪投资），波兰（吉利、零跑），西班牙（奇瑞）、意大利等欧盟成员国政府也纷纷出台激励措施，吸引中国汽车制造商来欧洲建厂，通过本地化建厂可规避关税影响。我们认为中国车企出海步伐仍有望继续拓展，例如在新兴市场拓展、技术输出、海外建厂生产等模式，有望助力中国车企成为福特或丰田一样的跨国企业。 ➢投资建议：进入六月，我们看好汽车行业在政策鼓励消费及各家车企新品周期推动下，行业景气度及终端销量有望迎来改善。展望2024年全年，我们认为汽车板块仍需重点把握“头部品牌份额集中+智能化提速+出海&全球化”三大机遇。整车建议关注①自主品牌龙头【比亚迪、长安汽车、长城汽车、吉利汽车】；②与华为深度合作，销量有望快速增长的【赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车】；③新势力头部企业【蔚来、理想、小鹏、零跑】等。零部件建议关注绑定强势主机厂及高景气赛道的龙头公司，如智能化赛道【德赛西威、伯特利、拓普集团、华阳集团、均胜电子、保隆科技】等，华为汽车产业链【拓普集团、沪光股份、信质集团】等，小米链【无锡振华、模塑科技】等，理想链【博俊科技、秦安股份】等，其他细分赛道龙头【伯特利、爱柯迪、福耀集团、星宇股份、继峰股份、新泉股份】等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢市场回顾： ➢本周汽车板块录得上涨。本周（6.11-6.14）汽车板块+1.52%，居中信一级行业第6位，跑赢沪深300指数（-0.91%）2.43pct，跑赢上证指数（-0.61%）2.13pct。 ➢乘用车、汽车零部件、摩托车及其他子板块录得上涨，商用车、汽车销售及服务子板块录得下跌。本周乘用车板块+4.02%，汽车零部件板块+0.64%，摩托车及其他板块+0.11%，商用车板块-1.21%，汽车销售及服务板块-4.57%。 ➢个股方面，乘用车板块比亚迪（+7.45%）、北汽蓝谷（+5.49%）、江淮汽车（+2.66%）、长安汽车（+1.73%）、上汽集团（+1.35%）等 个 股 涨 幅 靠 前； 商 用 车 板 块*ST亚 星 （+5.52%） 、ST曙 光（+5.47%）、海伦哲（+3.99%）、*ST汉马（+1.15%）、安凯客车（+0.77%）录得上涨；零部件板块瑞鹄模具（+15.11%）、斯菱股份（+13.97%）、*ST威帝（+13.33%）、福赛科技（+10.04%）、航天科技（+9.75%）等个股涨幅靠前。 ➢国际快讯：（1）数据造假事件持续发酵，日本政府对本田和马自达实施检查；（2）土耳其拟对中国进口汽车加征40%关税；（3）韩国“空中出租车”投入运营；（4）时隔7个月，韩国5月氢能汽车出口量再次归零。 ➢国内速递：（1）工信部、能源局就《电动汽车传导充电系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见；（2）中汽协：对欧委会披露的临时反补贴税率强烈不满；（3）小米SU7销量连续下跌，王化回应：交付压力极大，6月有信心破万；（4）华为余承东：强烈支持搭建汽车极端测试国家标准体系；（5）上海将提速智能网联汽车场景化应用扩大无人化、高速化、商业化应用规模；（6）腾讯与广汽集团战略合作全面升级：打造自动驾驶轻地图方案、AI大模型“上车”；（7）中国品牌汽车全球销量去年首超美国，大卖1340万辆；（8）克莱斯勒（中国）召回部分进口大切诺基。 ➢本周天然橡胶、铜、铝、冷轧板、碳酸锂周均价环比下降，聚丙烯周均价环比不变。天然橡胶均价周环比-3.55%，铝均价周环比-2.88%，碳酸锂均价周环比-2.67%，铜均价周环比-2.38%，冷轧板均价周环比-0.56%，聚丙烯均价周环比0.00%。 ➢风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 1、行情回顾 .......................................................................................................................................51.1本周汽车板块录得上涨.......................................................................................................52、行业要闻 ........................................................................................................................................72.1国际快讯..............................................................................................................................72.2国内速递..............................................................................................................................73、重点公司公告...............................................................................................................................83.1重点公司公告......................................................................................................................94、数据跟踪 .......................................................................................................................................94.1部分车企销量......................................................................................................................94.2 6月乘用车市场回顾............................................................................................................94.3本周天然橡胶、铜、铝、冷轧板、碳酸锂周均价环比下降，聚丙烯周均价环比不变104.4本周人民币兑美元小幅贬值，兑欧元小幅升值.............................................................125、新车上市情况.............................................................................................................................125.1本周新车型发布一览.........................................................................................................126、近期重点报告.............................................................................................................................137、行业评级 .....................................................................................................................................188、风险因素 .....................................................................................................................................18 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%...................................................6表2：本周汽车行业重点公司公告....................................................................................................9表3：重点自主车企销量（单位：辆）............................................................................................9表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）.............................................................9表5：6月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）................................................9表6：本周上市新车一览..................................................................................................................12 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）..................................................................................5图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）..............................................................................6图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）...........................................................................6图4：6月乘联会口径日均零售概况...............................................................................................10图5：6月乘联会口径日均批发概况.............................................................