长江纺服稳健医疗思考系列2如何看待全棉时代棉柔巾24年起提速

全棉时代的棉柔巾业务在2024年起呈现提速趋势，全年预计增速达到35%以上，这与市场预期形成差异。我们认为这一提速是β+α共同作用的结果。

β层面（行业趋势）：

1. 产业链整体提速： 上游无纺布供应商（诺邦、延江、金春）和下游渠道商（全棉时代、尔木萄、德祐等）均呈现提速态势，行业内专家也指出2024年干巾需求明显增长。
2. 驱动因素：
   • 疫后消费习惯加速：一次性用品的消费习惯得到进一步教育。
   • 渠道和人群拓宽：使用人群从女性向男性拓展，销售渠道从天猫电商向全渠道（包括线下网红商超如胖东来、山姆等）延伸。
   • 使用场景拓展：从洗脸巾扩展至厨房擦拭巾、日用纸巾，产品形态从平放式转向悬挂式和卷筒式。

α层面（全棉时代优势）： 作为品类和场景创新的先行者，全棉时代在感知和响应市场变化方面具有优势。

β持续性分析：

1. 消费习惯不可逆： 干巾替代纸巾/毛巾/抹布的消费趋势明确，渗透率提升具有确定性。
2. 行业需求旺盛： 2025年干巾销售仍保持强劲，行业增速无忧。

研究结论： 棉柔巾作为全棉时代稳健消费品板块的核心大单品（占比30%+），短期内大幅降速风险较低。后续增长重点可关注卫生巾业务和线下开店拓展。