吉利汽车（00175）：重大事项点评：AI智能科技发布会举办，智能化转型加速

事项：吉利于3月3日发布“千里浩瀚”安全高阶智能驾驶系统，并展示AI领域战略布局与技术突破。

评论：

1. AI战略推进：吉利基于生态圈布局，推进大AI战略，与阶跃星辰、千里科技等合作，从智驾、座舱走向基座大模型AI赋能。
2. 三大计划举措：
   • 趋势一：超自然人机交互，下一代座舱操作系统Agent OS，预计2025年发布。
   • 趋势二：“千里浩瀚”智驾系统，覆盖各品牌车型，预计2024年搭载银河车型。
   • 趋势三：星睿智算中心2.0，算力达23.5EFLOPS。
3. “千里浩瀚”系统方案：
   • H1（高速NOA、自动泊车）、H3（增城区通勤NOA）、H5（增城市无图NOA）、H7（增泊车代驾）、H9（L3级智驾，预计搭载双Thor、超千TOPS、车端AI大模型）。
   • 银河全系标配H1，吉利星系列油车搭载智驾，H9方案预计搭载旗舰车型。
4. 业绩展望：随电动智能车上量，2024-2026年销量预计217万、265万、303万辆（同比+7.1%、+22%、+14%），经营性业绩有望快速增长。
5. 投资建议：
   • 2024-2026年归母净利预期165亿、136亿、171亿元（微调前160亿、136亿、175亿元），对应PE10.1倍、12.2倍、9.8倍。
   • 剔除2024年资产出售收益口径净利90亿、136亿、171亿元，对应PE18.5倍、12.2倍、9.8倍。
   • 目标PE15-18倍，对应目标价22.0-26.4港元，维持“强推”评级。
6. 风险提示：智能化进展低于预期、国内经济表现低于预期、市场竞争强度高于预期。