太极股份（002368）重大事项点评：数据+大模型：太极乘AI之势加速转型

行业应用软件2025年08月14日 太极股份（002368）重大事项点评 强推（维持）目标价：32元当前价：26.15元 数据+大模型：太极乘AI之势加速转型 事项： 华创证券研究所 7月26日，公司“全国天然气管网供销运预测与资源优化”项目入选国务院国资委发布的央企AI战略性高价值场景；7月14日，中标国家管网“大模型平台及Agent产品”项目；4月29-30日，“太极可信数据空间平台V2.0”亮相第八届数字中国建设峰会。 证券分析师：吴鸣远邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 联系人：周楚薇邮箱：zhouchuwei@hcyjs.com 评论： 可信为基、数据+AI驱动太极打造央企数智龙头平台。作为电科太极旗下核心软件平台，公司以“一体两翼”发展战略为指引，稳步推进战略转型和经营工作高质量发展。1）自主为基，公司布局包含普华操作系统、金仓数据库、金蝶天燕中间件、慧点科技办公软件、法智易合同法务软件等在内的自主产品体系，其控股金仓核心源代码完全自主，产品广泛应用于金融、能源等关键领域；2）数据+AI驱动创新发展，“小可”大模型通过动态计算图架构将推理成本压缩至行业平均水平1/10，算力利用率达87%，并衍生“智灵”医疗、“极小易”法律Agent等垂直方案；承担一批重大信息化工程建设，助力国家重大战略落地实施和企业数智化转型升级，主导北京政务云、长春算力中心等新基建项目，以“国家队”身份推动技术攻关与行业场景深度耦合。 公司基本数据 总股本(万股)62,323.13已上市流通股(万股)62,021.65总市值(亿元)162.97流通市值(亿元)162.19资产负债率(%)63.62每股净资产(元)8.4312个月内最高/最低价31.77/14.13 AI+央国企：公司持续为电科、国铁、电网和管网等集团客户提供数字化服务，并拓展中国兵器辽沈工业和华润江中制药等客户，加强AI、数据等技术与行业深度融合，推动央国企加速智能化转型。今年以来，公司在AI Agent领域连续斩获重大订单，7月14日，公司以6205万报价中标国家管网“大模型平台及Agent产品”项目，并成为Agent项目第一中标人；3月5日，公司以4188万元报价，成为国家能源仿真平台第一中标人，将数字孪生、AI等与集团运营深度整合。我们认为，在2月19日国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动以来，百家央企数智化转型或将为公司带来重大机遇与广阔市场空间。 AI+党政军：公司以“数据+大模型”驱动决策智能，将能力投射至政军领域。1）党政，提出了以事项治理、平台建设、数据赋能等一体政务服务解决方案，通过AI建模与自然语言交互实现“一网统管”，显著提升跨部门协同效率，纵向覆盖北京、天津、广东、海南、河南等多个省市，驱动政务服务从“可办”向“智办”升级；2）军用，面向部队推出“极智管理一体机”，集成“3588国产芯+麒麟系统+金仓数据库”自主技术栈，实现训练数据自动采集、建立训练损伤AI评估模型并推进政工精准宣传，满足营区管理、野外驻训等场景需求。 相关研究报告 《太极股份（002368）2024年报点评：业绩短期承压，数智转型逐步深化》2025-04-11《太极股份（002368）2023年报点评：业绩基本 稳定，云与数据业务表现亮眼》2024-04-26《太极股份（002368）深度研究报告：信创为基，打造央企平台云与数据龙头》2023-09-26 投资建议：考虑到公司AI业务稳步推进，我们预计2025-2027年归母净利润为4.0/5.0/6.3亿元（前值为3.8/4.7/5.9亿元），同比增长107.9%/26.5%/25.0%（前值为92.7%/24.9%/25.2%），估值方面，选择央国企且泛政务信息化企业作为可比公司，考虑公司行业地位领先，且AI和数据要素业务有望保持快速增长，给予公司2025年50x PE估值，对应目标价约32元，维持“强推”评级。 风险提示：行业竞争加剧；信创推进不及预期；产品迭代不及预期。 附录：财务预测表 计算机组团队介绍 首席研究员、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于2020—2022年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023年加入华创证券研究所。 分析师：祝小茜 中央财经大学经济学硕士。曾任职于信达证券。2024年加入华创证券研究所。 研究员：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：周志浩 西安交通大学金融工程学士，克拉克大学金融学硕士，曾任职于众安保险权益投资部，2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：周楚薇 香港中文大学经济学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨玖祎 香港中文大学硕士。2024年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所