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镍&不锈钢周报：斋月叠加天气因素镍矿偏强，关注政策变化

2025-03-02 李玉芬,夏鹏创元期货车伟光

镍市场分析

供给端：

菲律宾红土镍矿价格维持震荡，印尼镍矿政策暂无最新消息，但印尼进入斋月，苏拉威西矿区雨水天气影响，镍矿供给偏紧。
印尼1.2品味镍矿到岸价上涨1美金/湿吨至26美金/湿吨，1.6品味镍矿到岸价上涨1.6美金/湿吨至48.6美金/湿吨，升水维持在18美金/湿吨。
NPI最新成交价上行至995元/镍点，MHP平均系数上涨1%至80%。
印尼自3月1日起实施外汇新规，资源出口商外汇收益锁定一年，对印尼国内镍企后续生产影响需关注。

库存数据：

国内精炼镍库存下降3.7%至4.55万吨，LME库存上升1.1%至19.5万吨。

需求端：

中国不锈粗钢总产量及各系不锈钢产量保持稳定，不锈钢出口量下降，进口量上升，净出口减少。
三元前驱体和三元材料产量及进出口数据稳定。

价差：

NI/304冷轧、304/NPI、纯镍/硫酸镍、NI/NPI价差维持稳定。

核心观点：

基于矿端短期偏紧及中期印尼政策因素带来的配额收缩预期，逢低看多镍价。

风险提示：

印尼收紧镍矿供给。
三元消费超预期。

镍&不锈钢周报：斋月叠加天气因素镍矿偏强，关注政策变化

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