债券ETF周度跟踪：债券类份额持续下行

摘要 S各类债券ETF份额走势：本周债券ETF合计份额加速萎缩，合计减少87.02百万份。截至2025年2月28日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为232.14百万份、441.34百万份、72.92百万份、2701.74百万份、3870.55百万份，债券类ETF合计7318.69百万份，较2025年2月21日收盘分别变化15.78百万份、-9.93百万份、0.05百万份、-8.23百万份、-49.80百万份，债券类ETF合计变化-52.13百万份；较上月底收盘分别变化40.61百万份、-10.59百万份、2.39百万份、-13.24百万份、-106.20百万份，债券类ETF合计变化-87.02百万份。 主要债券ETF份额走势：本周主要债券ETF份额变化幅度持续走平，政金债券ETF份额边际转降。主要债券ETF我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类ETF中各自份额最大的一只，分别为30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF、可转债ETF。具体来看，截至2025年2月28日收盘，份额分别为103.81百万份、357.41百万份、34.92百万份、1420.68百万份、3341.89百万份，较2025年2月21日收盘分别变化12.17百万份、-5.40百万份、无变化百万份、1.00百万份、-4.80百万份。 主要债券ETF净值走势：本周主要债券类ETF净值除可转债ETF外持续回调。30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF和可转债ETF，截至2025年2月28日收盘，净值分别为1.2854、1.1441、1.2403、1.4176和1.2042，较2025年2月21日收盘分别变化0.02%、-0.30%、-0.18%、-0.19%、-0.79%；较上月底收盘分别变动-1.60%、-1.05%、-0.59%、-0.27%、2.28%。 部分债券ETF净流入情况：上证可转债ETF本周累计净流入最高，上证可转债ETF本月净流入最高。从周度来看，本周累计净流入前三的债券ETF分别为上证可转债ETF、可转债ETF和城投债ETF，净流入金额分别为15.64百万元、6.50百万元和1.42百万元；月度来看，本月累计净流入前三的债券ETF分别为上证可转债ETF、城投债ETF和可转债ETF，净流入金额分别为46.16百万元、38.98百万元和11.50百万元。 部分债券ETF组合久期及组合凸性：根据债券ETF最新季度报告所披露的重仓债券及比例，我们整理了基金重仓债券占基金净值比例合计超过50%的债券ETF，根据每只重仓券占基金净值比例加权计算债券ETF组合久期及组合凸性，详见表1。 风险提示：市场大幅波动、样本数据遗漏、统计出现偏差等。 1债券ETF周度情况 1.1各类债券ETF份额走势 本周债券ETF合计份额加速萎缩，合计减少87.02百万份。截至2025年2月28日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为232.14百万份、441.34百万份、72.92百万份、2701.74百万份、3870.55百万份，债券类ETF合计7318.69百万份，较2025年2月21日收盘分别变化15.78百万份、-9.93百万份、0.05百万份、-8.23百万份、-49.80百万份，债券类ETF合计变化-52.13百万份；较上月底收盘分别变化40.61百万份、-10.59百万份、2.39百万份、-13.24百万份、-106.20百万份，债券类ETF合计变化-87.02百万份。 图1：各类债券ETF份额走势 1.2主要债券ETF份额走势 本周主要债券ETF份额变化幅度持续走平，政金债券ETF份额边际转降。主要债券ETF我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类ETF中各自份额最大的一只，分别为30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF、可转债ETF。具体来看，截至2025年2月28日收盘，份额分别为103.81百万份、357.41百万份、34.92百万份、1420.68百万份、3341.89百万份，较2025年2月21日收盘分别变化12.17百万份、-5.40百万份、无变化百万份、1.00百万份、-4.80百万份。 图2：主要债券ETF份额走势 1.3主要债券ETF净值走势 本周主要债券类ETF净值除可转债ETF外持续回调。30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF和可转债ETF，截至2025年2月28日收盘，净值分别为1.2854、1.1441、1.2403、1.4176和1.2042，较2025年2月21日收盘分别变化0.02%、-0.30%、-0.18%、-0.19%、-0.79%；较上月底收盘分别变动-1.60%、-1.05%、-0.59%、-0.27%、2.28%。 图3：主要债券ETF净值走势 1.4部分债券ETF净流入情况 上证可转债ETF本周累计净流入最高，上证可转债ETF本月净流入最高。从周度来看，本周累计净流入前三的债券ETF分别为上证可转债ETF、可转债ETF和城投债ETF，净流入金额分别为15.64百万元、6.50百万元和1.42百万元；月度来看，本月累计净流入前三的债券ETF分别为上证可转债ETF、城投债ETF和可转债ETF，净流入金额分别为46.16百万元、38.98百万元和11.50百万元。 从交易日累计来看，近10个交易日累计净流入前三的债券ETF分别为上证可转债ETF（29.55百万元）、可转债ETF（11.15百万元）和城投债ETF（1.42百万元）；近20个交易日累计净流入前三的债券ETF分别为上证可转债ETF（48.06百万元）、城投债ETF（38.98百万元）、可转债ETF（10.73百万元）。 表1：部分债券ETF净流入情况（百万元） 1.5部分债券ETF组合久期及组合凸性 根据债券ETF最新季度报告所披露的重仓债券及比例，我们整理了基金重仓债券占基金净值比例合计超过50%的债券ETF，根据每只重仓券占基金净值比例加权计算债券ETF组合久期及组合凸性。 表2：部分债券ETF组合久期及组合凸性 2风险提示 市场大幅波动、样本数据遗漏、统计出现偏差等。