每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
目录
- 每日提示
- 近期要闻
- 多空关注
- 基本面数据
- 持仓数据
- 菜粕观点和策略
- 基差
- 库存
- 盘面
- 主力持仓
- 预期
近期要闻
- 国内水产养殖进入冬季淡季，现货市场进入供需两淡格局。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，但中加贸易关系仍有变数。中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，今年出结果可能较小，或会等待加拿大加征关税落地情况明朗再行决定。
- 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响。
- 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑。
多空关注
- 利多：加拿大油菜籽产量低于预期，油厂菜粕库存压力不大。
- 利空：3月进口油菜籽到港量维持充裕预期，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求进入季节性淡季。
基本面数据
- 国内油菜籽供需平衡表显示，2023年国内油菜籽产量和总供给量增加，库存消费比维持在6.93%。
- 国内菜粕供需平衡表显示，2023年菜粕期末库存为10595.8千吨，库存消费比为6.61%。
持仓数据
- 菜粕仓单统计：2月18日至2月28日，仓单数量波动，2月20日仓单大幅增加5960手，随后有所回落。
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，油厂开机年底减少菜粕库存高位回落和明年需求预期良好支撑盘面，但菜粕需求进入淡季压制盘面反弹高度。菜粕现货需求减少，国内油厂菜籽压榨量高位回落，盘面短期震荡偏强。偏多。
- 基差：现货2570，基差4，升水期货。中性。
- 库存：菜粕库存3.4万吨，上周3.55万吨，周环比减少4.23%，去年同期3.1万吨，同比增加8.82%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存处于高位和需求进入淡季影响震荡回落，但中国对加拿大油菜籽反倾销调查尚有变数，菜粕供需基本面短期利空价格回归区间震荡格局。菜粕RM2505：日内2560至2620区间操作。
研究结论
- 菜粕短期受进口油菜籽库存高位和需求淡季影响震荡回落，但中国对加拿大油菜籽反倾销调查尚有变数，供需基本面短期利空价格回归区间震荡格局。
- 建议关注国内水产养殖需求短期转淡和明年进口加拿大油菜籽集中到港的风险。
