东吴电新人形机器人后续催化剂众多回调不改产业趋势继续强推

事件：上周人形机器人板块回调，我们认为产业大趋势明朗，继续强推！ 看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿，25 年量产元年，特斯拉引领市场。 2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1阶段，主流零部件厂商按人形100万台，给与合理份额测算机器人业务利润，这部 【东吴电新】人形机器人：后续催化剂众多，回调不改产业趋势，继续强推！ 事件：上周人形机器人板块回调，我们认为产业大趋势明朗，继续强推！ 看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿，25 年量产元年，特斯拉引领市场。 2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1阶段，主流零部件厂商按人形100万台，给与合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应15-20x估值，长期空间大。 3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。 当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。 后续催化剂？ 1）Tesla持续的视频更新，及量产爬坡至年中单周100台；2）国内人形创业公司近期有望持续解锁新技能；3）3月17-21号英伟达GTC大会；4）3月底深圳工业展，各大零部件厂新品发布，包括各家灵巧手方案；5）Q2起国内人形开始密集小批量交付车企。 观点重申：当前时点相当于14年的电动车，十年产业大周期即将爆发，是战略性投资机会，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。 1）执行器：推荐三花、拓普、富临等；2）减速器：推荐科达利、斯菱、绿的、关注豪能、瑞迪等；3）丝杆：关注北特、浙江荣泰、震裕、曼恩斯特等；4）灵巧手：雷赛、峰岹、兆威、伟创等；5）整机：汇川、优必选等；6）传感器：推荐天奈，关注奥比、峰岹、安培龙、凌云等7）结构件：关注祥鑫等