东吴电新 800VDC产业从架构共识迈向落地执行 继续强推AIDC直流供电-20260813

#800VDC由技术论证正式迈向产业落地、未来12个月进入执行加速期。英伟达发布新一版800VDC白皮书，明确CSP、数据中心运营商、设备厂商及标准组织已就800VDC形成产业共识。800VDC将按照机柜、集群及数据大厅逐步渗透，未来12个月产业将重点推进设备开发、系统验证、试点部署及标准认证，800VDC正式从项目兑现阶段。 #单柜功率持续跃升、原生800VDC成为高密度算力确定方向。英伟达推出四代供电架构演进趋势，其中Gen1对应Blackwell架构，采用54VDC柜内供电、单柜功率约145kW；Gen2对应Vera Rubin NVL72，单柜功率提升至330kW，仍采用54VDC柜内供电，#但可支持交流或800VDC输入；Gen3进一步采用全面液冷的电源架、母线及连接器，单柜供电能力提升至570kW；Gen4计划切换至柜内原生800VDC配电，支撑未来接近1MW的单柜功率。 #三类部署架构逐步落地、HVDC率先进入规模化窗口。1）Sidecar Power Rack：在计算机柜旁配置独立电源柜，每台电源柜内置6组110kW AC/800VDC HVDC电源模块，总输出容量约660kW，可为相邻1-2台GPU计算柜供电，预计26Q3进入量产，是800VDC落地最快的方案；2）Power Center：采用集中式HVDC，单套输出功率最高约2MW，通过集中整流经过直流母线向算力集群供电，预计最快27Q3部署，将拉动整流器、直流母线、断路器及连接器需求；3）DC Power Block：在灰区集中建设4.8MW级大型直流电源模块，通过直流母线为多排GPU计算柜供电，并以4个4.8MW模块组成约20MW标准部署单元。近期可采用成熟的传统变压器+整流器方案，远期将向SST直接转换升级，#下一代SST目标直接将34.5kVAC-800VDC、预计29年前后推出。 #直流保护重要性显著提升、储能配置由机柜侧向数据大厅延伸。由于直流故障不存在自然过零点、电弧更难熄灭，初期以供应链成熟的MCCB（机械式）为主，长期将逐步向 SSCB切换，NV重点推动125A风冷SSCB用于柜内800V/54V电源架、1250A液冷SSCB用于未来原生800V计算柜。储能方面，机柜侧配置电解电容及可选BBU，处理GPU瞬时功率波动并提供短时支撑，首代Vera Rubin可选配80kW/60s BBU；设施及电网侧配置BESS和功率调节设备，应对更长时间尺度的负荷波动及电网协同需求。 #投资建议：SST重点推荐【阳光电源】【四方股份】【金盘科技】，PSU重点推荐【麦格米特】，建议关注【欧陆通】【奥海科技】，HVDC重点推荐【中恒电气】【科士达】【盛弘股份】【优优绿能】，直流保护环节及备电环节重点推荐【良信股份】【宏发股份】【蔚蓝锂芯】。 #风险提示：AIDC进展不及预期、竞争加剧