- 核心观点:C 价格上涨或超预期,推动铁锂正极价格上调,提升铁锂厂利润空间。B 和 C 连续大幅涨价印证行业景气度提升,后续涨价频次和二线电池厂跟随上涨值得期待。
- 关键数据:
- 铁锂厂与 C 背靠背涨价,利润提升 2000+ 元,其中锂盐折扣系数上调 3% 影响利润约 500 元,加工费提升 1500-2000 元。
- 假设湖南裕能 2025 年出货 95 万吨,对 B/C 出货占比分别为 35%/45%,全年利润可达 26 亿元,对应 20X 估值 520 亿市值(剔除定增后),股价仍有较大上涨空间。
- 研究结论:
- 宁德神行放量引领行业发展,高压实产品加速上量,加工费提升打开盈利空间。
- 优质铁锂厂有望迎来量价双升,行业景气度持续提升。