DeepSeek开源云厂商盈利倍增“指南”

市场回顾 本周（2.24-2.28）沪深300指数下跌2.22%，中小板指数下跌3.78%，创业板指数下跌4.87%，计算机（中信）板块下跌8.01%。板块个股涨幅前五名分别为：天玑科技、恒为科技、同有科技、赛意信息、GQY视讯；跌幅前五名分别为：飞利信、卓易信息、依米康、汉得信息、拓维信息。 行业要闻 阿里：宣布投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施 DeepSeek：启动“开源周”，发布高效MLA解码内核FlashMLA公司动态 北信源：2月25日消息，公司股东徐自发先生计划在本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价、大宗交易方式减持本公司股份不超过43,494,723股（占本公司总股本比例3.00%） 科达自控：2月27日消息，公司收到由国家知识产权局颁发的1项《发明专利证书》，公司的全资子公司山西科达新能源科技有限公司收到中华人民共和国国家版权局颁发的4项《计算机软件著作权登记证书》 本周观点 DeepSeek的成功或倒逼互联网大厂将重心重新放回大模型的开发而非投流营销，更好的大模型或呼之欲出，同时DeepSeek证明通过算法优化，AI业务可以具有极高利润率水平，国内云计算和国内AI应用获得获得最佳盈利倍增“指南”，建议重点关注： 1）云计算：阿里巴巴、腾讯、深信服、优刻得、金山云、顺网科技、网宿科技、青云科技等； 2）办公：金山办公、合合信息、福昕软件等； 3）企业服务：金蝶国际、用友网络、赛意信息、泛微网络、汉得信息、鼎捷数智、致远互联、能科科技、中国软件国际等； 4）编程：卓易信息、普元信息、金证股份等； 5）政务：新点软件、数字政通、博思软件、中科江南等； 6）教育：科大讯飞、佳发教育、竞业达、盛通股份等； 7）客服：梦网科技、彩讯股份等； 8）AIGC：万兴科技、美图等； 9）医疗：创业慧康、卫宁健康、东软集团、医渡科技、安必平、久远银海、医脉通等； 10）金融：新致软件、税友股份、同花顺等； 11）法律：华宇软件、金桥信息等； 12）营销：本地生活：值得买、焦点科技、光云科技等。 风险提示 政策落地不及预期；AI技术路线变化存在不确定性；行业竞争加剧。 1本周观点 1.1更好的大模型+更低的算力成本=云主线繁荣 DeepSeek成功证明现阶段大模型性能的重要性大于大模型营销。DeepSeek凭借更好的大模型迅速实现日活数千万的成就，DeepSeek的成功或使得互联网大厂重新审视大模型推广策略，降低投流营销争取推出更好的大模型。 图1：中国AI聊天机器人APP周日均活跃用户（单位：万人） 在DeepSeek不断开源的抢占份额的攻势下，互联网大厂大模型发布进程逐步加快。阿里通义、字节豆包等大模型近期纷纷发布新模型，尤其在多模态方面性能实现较大程度提升。 表1：互联网大厂加快大模型发布进程所属公司模型名称开源日期 DeepSeek官宣做到545%的成本利润率并将相关技术开源，云计算与AI应用厂商获得最佳盈利倍增“指南”。据深圳商报微信公众号，DeepSeek统计了2月27日24点至2月28日24点的数据，假定GPU租赁成本为2美元/小时，得出其每日总成本为87072美元，折合人民币约63万元。若所有Token均按DeepSeek-R1的价格计费，每日总收入将达562027美元，折合人民币约409万元，成本利润率高达545%；这意味着理论上DeepSeek云计算的毛利率达到85%左右。DeepSeek的测算证明了，在算法优秀、大模型性能领先的情况下，AI业务是可以具有巨大盈利潜力，云计算与AI应用有望率先受益。 表2：DeepSeek开源内容梳理日期开源内容 表3：主流云厂商云计算业务毛利率与DeepSeek理论毛利率比较 1.2投资建议 DeepSeek的成功或倒逼互联网大厂将重心重新放回大模型的开发而非投流营销，更好的大模型或呼之欲出，同时DeepSeek证明通过算法优化，AI业务可以具有极高利润率水平，国内云计算和国内AI应用获得获得最佳盈利倍增“指南”，建议重点关注： 1）云计算：阿里巴巴、腾讯、深信服、优刻得、金山云、顺网科技、网宿科技、青云科技等； 2）办公：金山办公、合合信息、福昕软件等； 3）企业服务：金蝶国际、用友网络、赛意信息、泛微网络、汉得信息、鼎捷数智、致远互联、能科科技、中国软件国际等； 4）编程：卓易信息、普元信息、金证股份等； 5）政务：新点软件、数字政通、博思软件、中科江南等； 6）教育：科大讯飞、佳发教育、竞业达、盛通股份等； 7）客服：梦网科技、彩讯股份等； 8）AIGC：万兴科技、美图等； 9）医疗：创业慧康、卫宁健康、东软集团、医渡科技、安必平、久远银海、医脉通等； 10）金融：新致软件、税友股份、同花顺等； 11）法律：华宇软件、金桥信息等； 12）营销：本地生活：值得买、焦点科技、光云科技等。 2行业新闻 阿里：宣布投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施 2月24日消息，阿里巴巴集团CEO吴泳铭24日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。这也创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。吴泳铭表示：“AI爆发远超预期，国内科技产业方兴未艾，潜力巨大。阿里巴巴将不遗余力加速云和AI硬件基础设施建设，助推全行业生态发展。” DeepSeek：启动“开源周”，发布高效MLA解码内核FlashMLA 2月24日消息，DeepSeek今日正式开启“开源周”，并发布了首个开源代码库FlashMLA。该代码库是针对Hopper GPU优化的高效MLA解码内核，专门设计用于处理可变长度序列。FlashMLA的灵感源自FlashAttention 2&3和cutlass项目，展现了其在深度学习领域的前沿技术应用。据官方介绍，FlashMLA的运行环境要求包括Hopper GPU、CUDA 12.3及以上版本以及PyTorch 2.0及以上版本。安装方法简单，只需通过`python setup.py install`即可完成配置。在性能方面，FlashMLA在CUDA 12.6环境下，H800 SXM5内存受限配置下可实现3000 GB/s的带宽，计算受限配置下则可达580 TFLOPS的算力，展现出卓越的计算效率。此外，FlashMLA的用法清晰，开发者可通过简单的代码调用实现功能集成，进一步提升了其在实际应用中的便捷性。这一开源项目不仅为深度学习开发者提供了强大的工具，也为相关领域的研究和创新注入了新的活力。 联想：推出全球首款端侧部署DeepSeek的AI PC新品 2月25日消息，联想集团(00992)在YOGA AIPC新品品鉴活动上宣布，通过深度融合DeepSeek端侧大模型，联想天禧个人智能体系统(天禧AS)迎来重大升级，联想就此成为全球首家在AI PC端侧本地部署和运行DeepSeek大模型的AI终端品牌。此次技术突破的成果也同步落地产品端，联想推出全球首款部署Deepseek端侧大模型的AI PC——联想YOGA AIPC元启系列新品，其中包括YOGA Air14Aura AI元启版、YOGA36014Aura AI元启版、YOGA36014AI元启版、YOGA Air X AI元启版笔记本，及YOGA Air32、YOGA27一体电脑，共计六款新品,为用户带来隐私无忧的本地AI处理、全场景的创作支持，以及持续迭代的AI体验。 OpenAI：正推出GPT4.5研究预览版情商更高、幻觉更少 2月28日消息，OpenAI发布的SystemCard报告中表示，其正在发布OpenAI GPT-4.5的研究预览版，这是其迄今为止最大、知识最丰富的模型。在GPT-4o的基础上，GPT-4.5进一步扩展了预训练，并被设计成比其强大的stem推理模型更通用。早期测试表明，与GPT-4.5互动感觉更自然。它拥有更广泛的知识库，更符合用户意图，情商更高，因此非常适合写作、编程和解决实际问题等任务，而且幻觉更少。 3公司新闻 北信源：2月25日消息，公司股东徐自发先生计划在本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价、大宗交易方式减持本公司股份不超过43,494,723股（占本公司总股本比例3.00%） 品高股份：2月26日消息，公司股东广州旌德因自身资金需求，拟通过大宗交易和集中竞价方式减持公司股份，预计减持股份数不超过3,391,657股，即不超过公司股份总数的3%。 其中通过大宗交易方式减持股份数不超过2,261,105股，即不超过公司股份总数的2%；通过集中竞价方式减持股份数不超过1,130,552股，即不超过公司股份总数的1%。本次减持计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施 品茗科技：2月27日消息，公司股东刘德志先生拟通过集中竞价方式减持其持有的本公司股份，合计减持数量不超过6,437股，占公司总股本的比例不超过0.0082%；自本次减持股份计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施 科达自控：2月27日消息，公司收到由国家知识产权局颁发的1项《发明专利证书》，公司的全资子公司山西科达新能源科技有限公司收到中华人民共和国国家版权局颁发的4项《计算机软件著作权登记证书》 路桥信息：2月28日消息，公司控股子公司湖南一路信息科技有限公司因整体战略规划和业务发展需要，更名为湖南厦信智联信息科技有限公司，目前该子公司已完成工商变更登记手续，并取得了由长沙市雨花区市场监督管理局核发的新版《营业执照》 同花顺：2月28日消息，公司股东董事叶琼玖女士于2024年12月23日-2025年3月22日以集中竞价交易方式或大宗交易方式合计减持本公司股份不超过2,000,000股（占公司总股本的0.37%），减持计划已实施完毕 麒麟信安：2月28日消息，公司两家全资子公司已完成了工商设立登记手续并取得《营业执照》 4本周市场回顾 本周（2.24-2.28）沪深300指数下跌2.22%，中小板指数下跌3.78%，创业板指数下跌4.87%，计算机（中信）板块下跌8.01%。板块个股涨幅前五名分别为：天玑科技、恒为科技、同有科技、赛意信息、GQY视讯；跌幅前五名分别为：飞利信、卓易信息、依米康、汉得信息、拓维信息。 图2：计算机板块本周表现 图3：计算机板块指数历史走势 图4：计算机板块历史市盈率 表4：本周计算机板块个股涨幅前五名 表5：本周计算机板块个股跌幅前五名 表6：计算机行业重点关注个股 5风险提示 1）政策落地不及预期：目前国产软硬件在产品性能和生态上都尚且不及国外巨头，但受益于国产化政策推动市场份额连年提升，若后续国产化支持政策落地进度不及预期，可能会导致国产软硬件推进进度变慢，影响公司业绩增长前景。 2）AI技术存在不确定性：目前AI市场处于快速发展阶段，各种针对于硬件优化和软件生态的技术迭代频次较高，因此技术路线变化有可能对部分厂商的竞争力、市场地位产生影响。 3）行业竞争加剧：目前国产软硬件尚未呈现出清晰的格局，芯片、数据库、操作系统等行业仍处于高度竞争状态，若后续行业竞争加剧，可能会影响公司的毛利率水平，进而影响相关公司的盈利能力。