资金面偏紧；债市整体走弱

2025-02-28 东方金诚喵小鱼

两部门明确银行业保险业未来5年绿色金融发展目标：金融监管总局、央行联合发布《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》，提出未来5年绿色金融发展目标，涵盖总体要求、主要目标、重点工作任务和组织保障等24条措施。
央行副行长陆磊：积极推动通过发行特别国债等方式筹集资金，支持国有大型银行补充核心一级资本：强调金融机构改革化险稳步推进，包括支持国有大型银行补充资本、推进政策性、开发性银行业务分类分账改革、推进中小银行改革化险等。
国家能源局明确二十一项年度重点任务，今年非化石能源消费占比目标提至两成左右：《2025年能源工作指导意见》提出能源供应保障、绿色低碳转型、发展质量效益三方面目标，部署二十一项年度重点任务，包括煤炭稳产增产、油气产量保持增长、新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上等。

美联储高官警告美国通胀风险与经济增长担忧并存，鹰派认为当前利率接近中性：多位美联储官员发表讲话，其中哈马克认为当前利率政策可能接近中性水平，施密德警告通胀顽固，哈克保持乐观但认为政策利率仍具限制性。
美国1月耐用品订单环比增3.1%，创2024年7月以来最大增幅：主要来源于交通设备订单显著回升，特别是民用飞机及零部件订单环比激增93.9%，核心资本货物订单环比增长0.8%，连续第三个月上涨。

国际原油期货价格转涨，国际天然气价格继续下跌：WTI 4月原油期货收涨2.52%至70.35美元/桶，布伦特4月原油期货收涨2.08%至74.04美元/桶；NYMEX天然气价格收跌0.53%至3.9393.960美元/盎司。

现券收益率走势：资金面持续偏紧、基金赎回压力抬升，加之午后股市反弹，债市整体走弱。10年期国债活跃券收益率上行3.75bp至1.7550%，10年期国开债活跃券收益率上行4.35bp至1.7925%。
债券招标情况：（数据略）

二级市场成交异动：4只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H8龙控05”跌超39%，“H1龙控01”跌超27%，“H9龙控01”涨超100%，“H1碧地01”涨超212%。
信用债事件：
- 荣盛发展：“20荣盛地产MTN001”合约3.75亿元本息未按期足额兑付。
- 杉杉集团：重整申请获裁定受理并进入重整程序，存续公司债均停止计息并提前到期。
- 紫光芯盛：未能按期支付TSINGH 6.5 01/31/28重组计划下付款，构成付款违约。
- 旭辉集团：“H22旭辉1”持有人会议审议通过延长宽限期等议案，将于3月5日兑付0.9%本金及应付利息。
- 山东招金集团：取消发行“25鲁招金MTN001(科创票据)”。
- 冠君产业信托：穆迪下调发行人评级至“Baa3”，展望维持“负面”。
- 简州空港产融：中诚信亚太撤销“BBBg-”的长期信用评级。
- 新鸿基地产：中期股东应占溢利同比减少17.74%。
- 黔南州投资：法定代表人被限制高消费，控股股东被列入被执行人名单。
- 中国恒大：附属天基控股获香港高等法院委任清盘人。
- 父城文投：荣泽水利融资纠纷和解协议预计三月底可办结完成，届时可偿付逾期商票共计2200万元。
- 银城国际控股：1月总合约销售额同比减少37.88%。

权益及转债指数：
- 权益市场：上证指数收涨0.23%，深证成指、创业板指分别收跌0.26%、0.52%，全天成交额2.04万亿元。
- 转债市场：中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.27%、0.08%、0.55%，成交额846.11亿元，较前一交易日缩量119.15亿元，个券多数下跌，126支上涨，364支下跌，10支持平。
转债跟踪：
- 力合转债：公告将转股价格由36.08元/股下修至29元/股。
- 建龙债：公告不下修转股价格，且未来3个月内若再次触发下修条款亦不选择下修。
- 北方转债、银信转债、科数转债、华锋转债、利扬转债：公告即将满足提前赎回条件。

美债市场：
- 各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行2bp至4.07%，10年期美债收益率上行4bp至4.29%。
- 2/10年期美债收益率利差扩大2bp至202bp，5/30年期美债收益率利差扩大2bp至47bp。
- 美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.37%。
欧债市场：
- 主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国10年期国债收益率下行3bp至2.41%，法国、意大利10年期国债收益率均下行1bp，西班牙、英国10年期国债收益率均上行1bp。
中资美元债每日价格变动：（数据略）