高盛美股招股说明书(2025-02-28版)

本初步定价补充信息并不完整，可能发生变化。本初步定价补充并非在任何禁止提供或出售证券的司法管辖区出售这些证券的出价，也不寻求购买这些证券的出价。待定。日期：2025年2月27日。 GS金融公司$ 标普500指数®每日风险控制5%美元超额收益指数联结票据到期由...保证 高盛集团公司 该票据不支付利息。您将在指定的到期日（预计为2028年3月30日）支付的金额，基于标准普尔500指数的表现。®每日风险控制5%美元超额收益指数（超额收益指数），从交易日期（预计为2025年3月26日）至包括确定日期（预计为2028年3月27日）进行衡量。 《超额收益指数衡量了对标普500假设性投资的回报》®每日风险控制5%美元总回报指数（风险控制指数）以证券隔夜融资利率（SOFR）借入。加号0.02963%.任何风险控制指数的增长百分比都将由SOFR抵消。加号0.02963%. 风险控制指数提供了对标准普尔500指数的敞口。®总回报指数（总回报指数），受每日风险控制策略的约束，该策略根据总回报指数的短期实际波动率和长期实际波动率中较大的一个，调整对总回报指数的敞口，以实现对风险控制指数5%波动率的目标。所采用的方法衡量了总回报指数历史每日回报的变化，并赋予计算日期临近的回报以更高的重要性，因此，计算日期临近的日期对波动率计算的影响更大。见PS-15页。 如果实现波动率低于5%，风险控制指数对总回报指数的敞口将通过假设性地以SOFR借入现金而大于100%（高达150%）。加号0.02963%。如果实现波动率大于5%，风险控制指数对总回报指数的敞口将小于100%（可能是0%），通过将总回报指数的敞口重新分配到一个假设的现金头寸，该头寸按SOFR累积利息。加号0.02963%.通常，风险控制指数的敞口部分涉及假设的现金头寸。 风险控制指数可能比总回报指数下降得更多或上升得更少，且无法保证风险控制指数能达到5%的波动率目标。 在2021年12月20日之前，超额回报指数衡量的是以隔夜美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）借入的资金进行的虚拟投资在风险控制指数上的回报。风险控制指数的任何百分比增长都被LIBOR所抵消。此外，在上述日期之前，对于风险控制指数，如果实际波动率低于5%，通过在LIBOR下假设性借款，风险控制指数对总回报指数的敞口将会大于100%（最多达到150%）。如果实际波动率高于5%，风险控制指数对总回报指数的敞口将会小于100%（并且可能为0%），通过从总回报指数重新分配敞口至一个假设性现金头寸，该头寸按LIBOR计息。因此，有关停用LIBOR后的超额回报指数和风险控制指数业绩的历史信息极其有限，这可能会使得您在投资这些票据时难以做出明智的决定。 如果确定日期的最终超额收益指数水平大于或等于初始超额收益指数水平（在交易日期设定，将是一个日内水平或交易日期指数的收盘水平），您持有的债券回报将为正值或零，并将等于指数回报时代至少139.5%的上行参与率（在交易日设定）。 如果最终的超额回报指数水平低于初始的超额回报指数水平，您的票据回报将等于指数回报的绝对值（例如，如果指数回报为-5%，您的回报将为+5%），但每个面值1,000美元的票据的最大下行结算金额为2,000美元。 为了确定您的到期付款，我们将计算指数回报，即从初始超额回报指数水平到最终超额回报指数水平的百分比增加或减少。到期时，对于您每张面值为1,000美元的债券，您将收到等值的现金金额：●如果指数回报是积极或零（最终超额收益指数水平是）大于或等于初始超额收益指数水平），总和（i）$1,000加号(ii) the产品的（一个）1000美元时代（b）上升参与率时代（c）指数回报；或者 ●如果指数回报是负面最终的超额收益指数水平是少于初始超额收益指数水平），总和（i）$1,000加号(ii) 项产品的（一个）1000美元时代（b）指数回报的绝对值，受最大下跌结算金额的限制。 您应当阅读本处的披露，以更好地了解您所面临条款及风险。投资，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。见第PS-8页。 您的债券在交易日期设定条款时的估计价值预计将在每$1,000面额$925至$955之间。关于估计价值以及高盛公司（Goldman Sachs & Co. LLC）如果在其市场上进行债券交易，最初买入或卖出您的债券的价格的讨论，请参阅下一页。 原始发行日期：预计为3月31日，原始发行价：100% of the face2025金额* 承保* 面值百分比净收益至面额百分比折扣：发行人： *原始发行价格将为某些投资者设定为%；参见“补充分配计划；冲突声明”。关于构成承销折扣的费用，请参阅PS-22页的“利息”部分以获取更多信息。 证监会及其他任何监管机构均未批准或否认这些证券，也未就本招股说明书的准确性或充分性作出评价。任何相反的表述均为犯罪行为。这些债券不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或其他政府机构的保险，也不是银行的义务或由银行担保。高盛公司 LLC 定价补充 No. ，2025. 该问题价格、承销折扣和列出的净收益与最初销售的票据相关。我们可能在定价补充文件日期之后决定以问题价格出售额外的票据，并带有与上述金额不同的承销折扣和净收益。您对票据投资回报（无论正面或负面）将部分取决于您为这些票据支付的问题价格。 GS Finance Corp. 可能会使用这份招股说明书进行债券的初次销售。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他关联公司可能在债券初次销售之后的市场交易中使用这份招股说明书。除非GS金融公司或其代理人在销售确认书中另行通知购买者，否则本说明书正在被用于市场创造交易。 您所持有的债券的估值 ’您的注解在交易日期设置注解条款时的估计值（作为由参考高盛公司 LLC（GS&Co.）所使用的定价模型确定，并考虑以下因素：考虑到我们的信用利差（into account our credit spreads）预期将在每1,000面值美元的925至955美元之间。该证券的价值在任何时点都将反映许多因素，且低于原始发行价格。然而，价格（不包括GS&Co.）无法预测。通常的买卖价差（s customary bid and ask spreads）在GS&Co.最初购买或出售债券的地方（如果它进行交易，它没有义务这样做）并且GS&Co.最初将用于账户报表及其他方面的价值等于大约等于您在定价时债券的估计价值，加上额外金额(最初等于$每$1,000面额)。 在指定日期之前，高盛公司（GS&Co.）购买或出售您的债券（如果它进行市场操作，它没有义务这样做）的价格（不包括GS&Co.的常规买卖价差）将等于（a）当时估计的您的债券价值（根据GS&Co.的定价模型确定）加上（b）任何剩余的额外金额（该额外金额将从定价时间起以直线方式下降至零）。从指定日期起，高盛公司购买或出售您的债券的价格（不包括GS&Co.的常规买卖价差）将等于根据此类定价模型确定的当时估计的您的债券价值。 关于你的计划书 我们称本定价补充中提供的票据为“提供的票据”或“票据”。每张提供的票据都具有以下所述条款。请注意，在本定价补充中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”（我们的母公司）仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”指The Goldman Sachs Group, Inc.及其合并子公司和关联公司，包括我们。这些票据将在2008年10月10日签署的、由2015年2月20日签署的第一补充契约补充的优先债务契约项下发行。该契约及其之后的补充，在随附的招股说明书补充中被称为“GSFC 2008契约”。 凭证将以簿记形式发行，并由编号为3的主凭证代表，日期为2021年3月22日。 《条款和条件》 CUSIP / ISIN: 40058H2P3 / US40058H2P39 公司（发行人）：GS Finance Corp. 担保人：高盛集团，股份有限公司 标的物:标准普尔500指数®每日风险控制5%美元超额回报指数（当前彭博代码：“SPXT5UE指数”），或任何可修改、替换或调整的后续标的，如本规定所提供。 面值：在原始发行日总计；如果公司（在其唯一选择下）决定在交易日后某一日期出售额外金额，则总计面值可予增加。 授权面额：$1,000或超过$1,000的任何整数倍 本金金额：在规定的到期日，公司将支付相当于现金结算金额的现金，用于支付每1,000美元未偿还面额。 现金结算金额： 如果最终标的物水平是小于初始标的资产水平，总和（一）1,000美元加号(ii) 项产品的（一个）1000美元时代(b) 随机下限标的资产的回报，受最大下跌结算额的限制●如果最终标的水平是大于或者等于初始标的水平，总和（i）$1,000加号(ii) the产品的（一个）1000美元时代（b）上升参与率时代（c）标的资产回报率；或 初始标的水平（设定于交易日期）：当日交易日的标的资产的日内水平或收盘水平 最终标的水平：标的物在确定日期的收盘水平，受下文“——市场破坏事件或非交易日的后果”和“——标的物的终止或修改”中所述的调整的限制。 上行参与率（设定在交易日）： 至少139.5% 标的资产回报率：the商数(i) 最终标的物水平减去初始标的水平分裂通过（ii）初始标的水平，以百分比表示 绝对标的物回报：标的资产收益的绝对值，以百分比表示（例如，-5%的标的资产收益等于+5%的绝对标的资产收益）。 最大下跌结算金额：$2,000 交易日期：预计为2025年3月26日 原始问题日期（设定在交易日期）：预计为2025年3月31日 确定日期（设定在交易日期）：预计为2028年3月27日，除非计算代理机构确定当天的市场干扰事件发生或持续或者该天不是交易日。在这种情况下，确定日期将调整为计算代理机构确定市场干扰事件并未发生且未继续发生的第一个后续交易日。然而，确定日期不会推迟到最初计划日期之后的任何日期。 规定的到期日或，如果最初安排的规定的到期日不是交易日，则晚于最初安排的规定的到期日之后的第一个交易日。如果发生市场中断事件或该事件在最后可能的确定日或最后可能的该日不是交易日的那一天继续发生，那么该日仍然将是确定日。 声明到期日（设定于交易日）：预计到期日为2028年3月30日，除非该日不是工作日，在这种情况下，所述到期日将被推迟至下一个后续工作日。如果根据上述“—确定日期”中描述的情况推迟确定日期，则所述到期日也将推迟。在这种情况下，所述到期日将推迟同等数量的工作日，从但不超过原定确定日期至包括实际确定日期。 收盘水平：对于任何特定交易日，标的资产或任何后续标的资产的官方收盘水平，由标的资产赞助商在该交易日发布。 PS-3 交易日：一个交易日，所有标的股票的相关主要证券市场均开放交易，标的发起人是营业状态，并且标的由标的发起人计算并发布。 继承下级：任何经计算代理人批准作为替代标的作为以下“—标的物的终止或变更”中规定的继承标的的替代品 标的资产发起人在任何时候，确定并发布标的资产（underlier）的人或实体，包括任何继任的发起人（sponsor），其当时有效的。本票据（notes）未经标的资产发起人或其任何关联方赞助、批准、销售或推广，且标的资产发起人和其关联方对投资本票据的适当性不做任何陈述或保证。 标的股票：在任何时候，构成标的物的股票，按照当时有效的股票，在考虑到任何增加、删除或替换后。 市场中断事件：关于任何特定的交易日，以下任何一种情况都将构成对标的资产的市场干扰事件： ●由构