港股晨报

2025年2月28日星期五 五震荡走低，险守二十天线。恒指随外围低开132港股回顾 点，跌幅随即扩大至247点，低见23730点，其后跌幅一度收窄至仅20点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再度扩大。截至收盘，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交进一步减至827.99亿。港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿。板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强。周四港股指数宽幅震荡，收盘恒生指数跌0.29%报23718.29点，恒生科技指数跌1.22%，恒生中国企业指数跌0.66%。大市成交4064.65亿港元，南向资金净买入额为168.98亿港元。科技股跌幅居前，小米集团（1810HK)跌逾5%领跌蓝筹。消费股表现强势，海底捞(6862HK)涨逾6%，华润啤酒(0291HK)涨逾4%。晨报本周推荐的石药集团（01093HK）周四逆势上涨3.5%。 美股市场 1.美股周四收跌，科技股领跌。纳指跌穿关键支撑位，标普500指数抹去美国大选以来涨幅。特朗普称对加墨中三国的关税将于3月4日生效。数据显示美国第四季度经济增长放缓，一季度增长进一步降温。周四经济数据面，随着企业和联邦机构裁员公告的增加，美国上周首次申领失业救济人数升至年内最高水平。美国劳工部周四报告称，截至2月22日当周，首次申领失业救济人数增加2.2万人，至24.2万人，追平10月份以来的最高水平。 市场展望 在南下资金大举买入的助力下，本周港股的顽强表现再次验证了港股市场今年整体的牛市格局或将延续。晨报近半年以来持续坚定看好低估的港股表现。随着去年年底及今年以来内地无风险利率不断走低背景下，港股市场已经是内地资产的重要配置方向。今年以来南下资金已累计净买入2665亿港元。低成本高性能DeepSeek的成果有望显著降低下游AI应用成本，中国科技产业链进入新一轮发展周期。 港股全面价值重估行情仍有望延续，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于AI及大模型广泛应用的科网龙头公司以及传媒类公司；3)竞争力持续提升的智能电动车龙头公司以及面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块；4）受益于内地无风险利率保持低位的低估红利煤炭油气及电信板块。 资料来源:WIND 市场热点 IPO方面，蜜雪冰城在香港首次公开募股，面向散户投资者部分吸引了约1.82万亿港元的孖展贷款。获超额认购5266倍，成为现象级IPO。港股蛇年以来成交持续活跃，近5个交易日的成交额均在3000亿港元以上，港交所最新第四季盈利升46%,2024年净利润130.5亿港元创新高。建议关注：受益于港股交易活跃以及IPO市场复苏的香港交易所（0388HK) 香港万得通讯社报道，2月27日晚间，小米在新品发布会上推出两款重磅新品——小米SU7Ultra和小米15Ultra。CEO雷军发表演讲指出，小米2021-2025年预计五年研发投入1050亿元，2025年预计投入达300亿元，其中AI及相关业务投入将占四分之一。近年来小米手机及汽车均有较好市场表现，未来持续增长可期，建议积极关注：小米集团(1810HK) 香港万得通讯社报道，2025年2月27日，广汽集团发布估值提升计划，公司制定了广汽集团三年“番禺行动”计划，在2027年实现自主品牌占广汽集团总销量60%以上，挑战自主品牌销量200万辆。公司产品已进入海外近70个国家和地区，计划到2027年进入全球100个国家和地区，挑战出口50万辆。当前广汽集团(2238HK)港股股价从PB（市净率）等角度看较为低估，建议积极关注。 本周荐股 财经要闻 【宏观信息】 道指反覆收跌193点纳指挫2.8%英伟达绩後失逾8%泛欧Stoxx600指数跌0.5%英股反覆上扬美国原油期货收涨超2.5%纽约期金周四跌约1.5%，一度跌穿2880美元美国第四季GDP增长率为2.3%符初值核心PCE物价上修升2.7%特朗普：下周二起对中国额外加徵10%关税加拿大和墨西哥关税同日生效白宫要求联邦机构为大规模裁员做准备美国上周初次申领失业金人数急增至24.2万远高预期美国1月耐用品订单反弹3.1%超预期法国1月整体PPI按月升0.9%按年则跌1%欧元区2月经济信心升至96.3胜预期服务业信心降至6.2逊预期日本去年新生儿创新低每出生一个新生儿就有超两人死亡韩国代总统崔相穆拒任命最後一名宪院法官被裁定违宪陈茂波：新《财政预算案》以变革、创新及科技引领香港未来香港人工智能研发院最快明年开始运作澳门1月随团入境旅客23.9万人次酒店平均入住率升至近九成中国外交部：中方一直是世界经济稳定器倡导普惠包容经济全球化国家商务部：推动出台支持家政服务、数字及体育消费等政策国家商务部：期待中日经济界扩大交流互访深化多领域合作工信部：减少单纯扩大产能光伏制造项目协会料今年光伏新增装机按年下滑国家能源局：今年新增新能源发电装机规模逾2亿千瓦发电量达10.6万亿千瓦时 【公司信息】 腾讯控股(00700.HK)旗下“元宝”已入驻微信生活服务板块：搭载满血版DeepSeek阿里巴巴(09988.HK)2026届春招启动AI相关岗位占比近5成阿里巴巴(09988.HK)於纽交所回购57.45万股涉资约1,000万美元小米(01810.HK)料今年研发投入300亿元人民币小米(01810.HK)小米15Ultra售价6499元起百度(09888.HK)与宁德时代拟开展数智化与自动驾驶战略合作香港交易所(00388.HK)第四季盈利升46%投资收益净额升10%名创优品(09896.HK)发布2025渠道战略，聚焦开好店、开大店华润医药(03320.HK)旗下左炔诺孕酮原料药获WHO签发CPQ证书建滔积层板(01888.HK)料去年纯利按年增逾43%赚最少13亿金山软件(03888.HK)附属金山办公去年赚16.45亿人民币增长24.8%中海石油化学(03983.HK)料本年度净利润降至不多於11亿人民币春立医疗(01858.HK)全年纯利1.25亿人币跌55%玖龙纸业(02689.HK)中期纯利4.7亿人民币增60.6%不派息新鸿基地产(00016.HK)中期基础溢利升17%负债比率亦降至17.8%中生制药(01177.HK)与先为达生物签署IL-29项目独家战略合作协议时代电气(03898.HK)去年纯利约37亿人币按年增21.77%银河娱乐(00027.HK)第四财季多赚28%至88亿元 铁货(01029.HK)料去年盈转亏蚀2,000万至3,000万美元协合新能源(00182.HK)全年纯利8.05亿元人民币跌8%派末期息0.035港元康希诺生物(06185.HK)去年亏损收窄至3.79亿人币金隅集团(02009.HK)获批400亿人民币非金融企业债务融资工具额度丰盛生活服务(00331.HK)半年纯利2.42亿元跌5.4%中期息降至21.1仙 分析员声明 主 要 负 责 编 制 本 报 告 之 研 究 分 析 员 确 认 ：1)所 有 在 本 报 告 所 表 达 的 意 见 真 实 地 反 映 其 对 本 报 告 内 所 评论 的 发 行 人(“该 公 司”)及 其 证 券 当 时 的 市 场 分 析 的 个 人 意 见 。2)其 薪 酬 过 去 、 现 在 或 未 来 ， 没 有 直接 或 间 接 与 本 报 告 所 表 达 的 市 场 分 析 意 见 或 建 议 有 关 连 。 根 据 香 港 证 监 会 持 牌 人 操 守 准 则 所 适 用 的 范 围 及 相 关 定 义 ， 分 析 员 确 认 本 人 及 其 有 联 系 者 均 没 有(1 )在 研 究 报 告 发 出 前30日 内 曾 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ；(2 )在 研 究 报 告 发 出 后3个 营 业 日 内 交 易 报 告 内所 述 的 股 票 ；(3 )担 任 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 高 级 人 员 ；(4 )持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的任 何 财 务 权 益 。 免责声明 本 报 告 由 平 证 证 券(香 港)有 限 公 司(下 称“平 证 证 券(香 港)”)提 供 。 平 证 证 券(香 港)已 获 取 香 港 证 券及 期 货 事 务 监 察 委 员 会(“SF C”)第1类(证 券 交 易)和 第4类(就 证 券 提 供 意 见)受 规 管 活 动 牌 照 。 本 报 告 所 载 内 容 和 意 见 仅 供 参 考 ， 其 并 不 构 成 对 所 述 证 券 或 相 关 金 融 工 具 的 建 议 、 出 价 、 询 价 、 邀 请 、广 告 及 推 荐 等 ， 并 非 及 不 应 被 理 解 作 为 提 供 明 示 或 默 示 的 买 入 或 沽 出 证 券 的 要 约 。 本 报 告 的 信 息 来 源 于 平 证 证 券(香 港)认 为 可 靠 的 公 开 数 据 并 真 诚 编 制 ， 纯 粹 用 作 提 供 信 息 ， 当 中 对 任何 公 司 或 其 证 券 之 描 述 均 并 非 旨 在 提 供 完 整 之 描 述 ， 平 证 证 券(香 港)并 不 就 此 等 内 容 之 准 确 性 、 完 整性 或 正 确 性 作 出 明 示 或 默 示 之 保 证 。 本 报 告 表 达 之 所 有 内 容 、 意 见 和 估 计 等 均 可 在 不 作 另 行 通 知 下 作 出 更 改 ， 且 并 不 承 诺 提 供 任 何 有 关 变更 的 通 知 。 对 部 分 司 法 管 辖 区 而 言 ， 分 发 、 发 行 或 使 用 本 报 告 会 抵 触 当 地 法 律 、 法 规 、 规 定 或 其 他 注 册 或 发 牌 的规 则 。 本 报 告 不 是 旨 在 向 该 等 司 法 管 辖 区 或 国 家 的 任 何 人 或 实 体 分 发 或 由 其 使 用 。 本 报 告 所 提 到 的 证券 或 不 能 在 某 些 司 法 管 辖 区 出 售 。 本 报 告 所 列 之 任 何 价 格 仅 供 参 考 ， 并 不 代 表 对 个 别 证 券 或 其 他 金 融 工 具 的 估 值 。 本 文 件 并 无 对 任 何 交易 能 够 或 可 能 在 那 些 价 格 执 行 作 出 声 明 或 保 证 ， 此 外 任 何 价 格 并 不 一 定 能 够 反 映 平 证 证 券(香 港)以 理论 模 型 为 基 础 的 估 值 ， 并 且 可 能 是 基 于 若 干 假 设 。 由 平 证 证 券(香 港)研 究 或 根 据 任 何 其 他 来 源 作 出 的不 同 假 设 或 会 产 生 截 然 不 同 的 结 果 。 证 券 价 格 可 升 可 跌 ， 甚 至 变 成 毫 无 价 值 。 买 卖 证 券 未 必 一 定 能 够 赚 取 利 润 ， 反 而 可 能 会 招 致 损 失 。 如果 一 个 投 资 产 品 的 计 价 货 币 乃 投 资 者 本 国 或 地 区 以 外 的 其 他 货 币 ， 汇 率 变 动 或 会 对 投 资 构 成 负 面 影 响 。过 去 的 表 现 不 一 定 是 未 来 业 绩 的 指 标 。 某 些 金 融 产 品 的 交 易 （ 包 括 涉 及 金 融 衍 生 工 具 的 交 易 ） 会 引 起极 大 风 险 ， 并 不 适 合 所 有 投 资 者 。 此 外 ， 谨 请 阁 下 注 意 本 报 告 所 载 的 投 资 建 议 并 非 特 别 为 阁 下 而 设 。 分 析 员 并 无 考 虑 阁 下 的 个 人 财 务 状况 和 可 承 受 风 险 的 能 力 。 投 资 者 须 按 照 自 己 的 判 断 决 定 是 否 使 用 本 报 告 所 载 的 内 容