农产品日报

一、研究观点

• 玉米：小幅震荡，5月合约减仓下行后小涨，淀粉表现强于玉米，米粉价差扩大。现货成交转弱，东北产区价格持平，深加工企业下调收购价格影响市场心态。销区价格稳中偏强，下游采购积极性不高，观望情绪浓厚，毒素价格上涨动力不足。技术上，主力2505合约围绕2300元整数关口波动，恢复上涨呈企稳反弹，短期关注2300元压力，维持短线交易思路。
• 豆粕：CBOT大豆涨跌互现，近月上涨远月下跌，美国豆粕出口需求改善和玉米期货价差提供支撑，但阿根廷天气好转及巴西丰收抑制涨幅。美豆油下跌，因生物柴油政策不确定性及加征关税担忧。国内豆粕现货跟随盘面下跌，供应紧张油厂挺价，巴西出口加速，4月中旬国内供应充足，近远月矛盾加剧。操作上，短线参与，59反套持有。
• 油脂：BMD棕榈油上涨，因2月产量前景疲软及美豆油走强，但出口低迷限制涨幅。MPOA预计马棕油2月产量环比减少5.78%，出口环比减少2.7%（ITS数据为增加1.2%）。国内油脂期价下挫，月末国储将进行菜籽油双向交易，大豆压榨处于高位，供应充足，需求一般。关注反倾销调查、大豆到港及抛储情况。操作上，多单减持。
• 鸡蛋：主力2505合约高开走弱，日收跌0.19%，报3220元/500千克。现货价格稳定，销区到货量减少，终端消化稳定。基本面显示新增开产蛋鸡存栏增加，供给叠加需求淡季或呈弱势，但养殖亏损利于产能淘汰，饲料成本增加形成支撑。建议前期空单止盈观望。
• 生猪：主力2505合约小幅高开震荡，日收涨0.08%，报13010元/吨。现货价格稳定，局地调整，华东、华南等地区出栏加快，供应充裕；东北、西南地区供需僵持。上半年猪价弱势格局未变，饲料价格上涨限制二次育肥积极性。主力合约低位窄幅震荡，关注养殖端情绪变化。

二、市场信息

1. 外交部林剑就美国打压中国半导体产业表态，称其阻碍全球产业发展，最终反噬自身。
2. MPOA预计马来西亚2月棕榈油产量环比减少5.78%，马棕出口环比减少2.7%（ITS数据为增加1.2%）。
3. 中储粮网将组织菜籽油、大豆原油竞价交易。
4. 棕榈油行业领袖呼吁通过可持续方法提升产量，解决供需失衡问题，强调重新种植和可持续农业实践。

三、品种价差与基差

• 合约价差：玉米5-9价差扩大，淀粉价差持续扩大，豆粕近远月矛盾加剧，油脂棕榈油价差走弱，鸡蛋生猪价差稳定。
• 合约基差：玉米、淀粉基差回归，豆粕、豆油、棕榈油基差走弱，鸡蛋、生猪基差窄幅波动。

四、研究团队成员

• 王娜（农产品研究总监）、侯雪玲（豆类分析师）、孔海兰（鸡蛋生猪行业研究员）。

五、免责声明
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