中国房地产周报：市场再次活跃

市场再次活跃 图表：恒生中国内地地产指数与恒生指数的相对表现 新房成交量同比上涨，不同类别城市皆增长 上周(至2月23日)30大中城市商品新房成交量达154万平方米，同比上涨58.9%，低于前周的1,011.9%同比增长，环比增长28.3%，低于前周的82.6%环比降幅。不同类别城市也同比上涨。上周同比变化率：一、二、三线城市分别为+74.0%、+39.3%、+89.2(前周同比：+1,096.3%、+804.1%、+1,789.6%)。 一线新房成交量：深圳增长相对领先 2025年首周至今深圳一手商品住宅累计成交量为57万平方米，同比增长128.7%，与前周的129.4%升幅相若。北京累计成交量为59万平方米，同比下跌35.7%，但优于前周的48.4%跌幅。上海及广州累计成交量分别为122万及90万平方米，同比上升19.2%及62.2%，优于前周的1.4%及49.7%增幅。 来源：彭博、中泰国际研究部 商品房存销比环比改善 按面积，十大城市商品房存销比为171.7，皆低于去年同期的312.0及前周的320.0。一线城市存销比为102.0，皆低于去年同期的268.0及前周的190.1。二线城市存销比达308.0，皆低于去年同期的351.4及前周的575.5。 土地成交量同比下跌 上周100大中城市成交土地规划建筑面积为1,630万平方米，同比下跌40.2%，环比下跌30.3%，同比变化差于前周的362.1%同比上升。 中共中央、国务院：不允许城镇居民到农村购买农房、宅基地 相关报告 2月17至18日，中国人民银行召开2025年宏观审慎工作会议，其中强调，完善房地产金融管理，助力房地产市场止跌回稳，支持构建房地产发展新模式。2月23日，中共中央、国务院发布发布关于进一步深化农村改革，扎实推进乡村全面振兴的意见，其中提出不允许城镇居民到农村购买农房、宅基地，不允许退休干部到农村占地建房。 20250219-中国房地产：25年1月新房价格指数理想 20250218-中 国 房 地 产 周 报(2025.02.10–02.19)：更应关注未来两三周数字 内房港股落后大市 上周央企开发商、地方国企开发商、民企开发商、中国香港/海外开发商、房托、物业管理/中介、建筑/代建/设备分别落后大市4.2、3.0、6.7、3.9、5.0、5.1、5.3个百分点。 分析师 周健锋（Patrick Chow）+8522359 1849kf.chow@ztsc.com.hk 评论：新房成交量恢复同比增长 去年同期春节假期完结，相信假期因素影响退却，上周数字相对可反映正常情况。经过近期的持续同比下跌，上周新房成交量恢复同比增长(注：为撇除假期效应，不考虑较受假期因素影响的前周)。商品房存销比同比及环比也上升，反映去库存情况改善。部份一线城市(尤其深圳)今年首周至今累计成交量保持同比增长，市场前景见支持。 风险提示：政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。 (注：资料根据最新初值统计及近周重列后的数字) 内容 上周新房销售及土地成交...............................................................................................................................................................4新房成交量同比上涨，不同类别城市皆增长..................................................................................................................................4一线新房成交量：深圳增长相对领先..............................................................................................................................................5商品房存销比环比改善......................................................................................................................................................................6土地成交量同比下跌..........................................................................................................................................................................7每周主要政策及市场事项...............................................................................................................................................................8中共中央、国务院：不允许城镇居民到农村购买农房、宅基地...................................................................................................8内房港股表现..................................................................................................................................................................................9内房港股落后大市..............................................................................................................................................................................9评论...............................................................................................................................................................................................10新房成交量恢复同比增长................................................................................................................................................................10风险提示.......................................................................................................................................................................................10附录：房地产基本面指标统计(月/季/年度)...............................................................................................................................1112月份新开工/竣工面积比例仍高于去年同期..............................................................................................................................11国家统计局VS中指研究院：不同房价指数同比变化差异收窄...................................................................................................122024年第四季房地产业GDP占比同比下跌..................................................................................................................................13房地产开发及个人贷款余额增长分化............................................................................................................................................14公司及行业评级定义....................................................................................................................................................................15重要声明.......................................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：30大中城市商品新房每周成交.............................................................................................................................................4图表2：30大中城市商品新房每周成交-同比增长率........................................................................................................................4图表3：30大中城市(当中一线城市)商品新房每周成交...................................................................................................................4图表4：30大中城市(当中一线城市)商品新房每周成交-同比增长率................................................................