行情回顾与后市展望
- 铁矿石期货：2025年2月25日，铁矿石期货主力2505合约震荡下行，收报813.0元/吨，跌2.17%。KDJ和MACD指标均出现死叉。
- 现货市场：外盘报价环比下调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格下滑5元/吨。
- 后市展望：受越南对中国钢铁产品征收反倾销税、韩国对中国钢材展开初步调查的消息影响，黑色板块市场情绪转弱。但成材端产量回升、到港量阶段性回落，叠加两会政策预期，预计矿价短期回落后或反弹。
基本面分析
- 供应：上周澳、巴发运回升，澳洲热带气旋影响有限，发运量恢复常态。45港到港量回落，预计近期维持低位。
- 需求：上周钢材产量回升，累库放缓，需求好于去年同期。日均铁水产量小幅下滑，主要因电炉钢产量增长。
- 库存：钢厂库存可用天数22天，绝对库存量小幅上涨；港口库存小幅回落，预计短期继续下降。
行业要闻
- 安阳钢铁拟进行资产置换，置入安钢集团部分矿业股权。
- 2025年2月中旬，重点钢铁企业钢材库存环比增3.2%，产量环比增4.2%。
数据概览
- 价格：青岛港主要铁矿石品种价格下滑，高/低品矿与PB粉价差收窄，现货与5月合约基差走弱。
- 发运与到港：巴西与澳洲铁矿石发货量稳定，45港到港量持续回落。
- 库存与疏港：港口铁矿石库存与疏港量变化明显，进口矿烧结粉矿库存下降。
- 成本与开工：样本钢厂不含税铁水成本稳定，高炉/电炉开工率与产能利用率波动。
- 产量与消费：全国日均铁水产量回升，钢材五大品种表观消费量好于去年同期。
- 钢厂库存：钢材五大品种周产量增加，钢厂库存下降。
研究结论
短期铁矿石价格受反倾销政策影响承压，但成材端增产、到港量回落及政策预期提供支撑，预计矿价相对抗跌，短期回落后或反弹。
