铁矿石日评

黑色金属研究团队研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307报告类型铁矿石日评 请阅读正文后的声明一、行情回顾与后市展望表1：5月26日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元）最高价最低价收盘价涨跌幅304529963004-1.67%318831273138-2.03%129351282012875-0.04%719.5704706.5-2.21%数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部5月26日，铁矿石期货主力2509合约震荡下行，低开后震荡下行，午后震荡运行，收报706.5元/吨，跌2.21%。表2：5月26日黑色系期货持仓情况（单位：手、%）前20多头前20空头持仓前20多头持仓变化1,399,5121,475,36087,4611,073,799990,12666,06268,52772,123-16,19035,40834,972100264,375310,2855,028451,735474,462-19,524数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部1.1现货市场动态与技术面走势：现货市场：5月26日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下滑1.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调10元/吨。技术面：铁矿石2509合约日线KDJ指标自昨日死叉后继续下行；铁矿石2509日线MACD指标红柱连续7个交易日有所收窄。1.2后市展望：基本面上，供应端，上周45港到港量继续下滑，整体供应边际收紧，但澳巴19港发运继续回升，且即将进入6月发运冲量阶段，铁矿远期供应仍较为宽松。需求方面，上周日均铁水产量继续小幅回落至243.6万吨，钢材五大品种产量小幅回升，但表需调头回落，整体来看，铁矿需求已出现见顶趋势。库存方面，钢 -2-前20空头持仓变化多空对比偏离度118,141-30,680-2.13%21,16744,8954.35%-18,6022,4123.43%127-27-0.08%-7,53012,5584.37%-13,030-6,494-1.40% 请阅读正文后的声明-3-厂库存可用天数减少2天至20天，港口库存持续回落，目前已回落至1.4亿吨以下，创下2024年3月中旬以来新低，库存的边际回落在一定程度上支撑铁矿价格。总体来看，铁水产量见顶回落，叠加梅雨季来临，后期铁矿需求或逐步转弱，矿价上方面临压力。目前来看，螺纹钢、热卷主力合约均已下破前方支撑位，焦炭也经历了二轮提降，铁矿价格或随之失去支撑，可尝试卖出套期保值或投资策略，现货贸易商也可择机尝试累沽期权策略以增厚利润。二、行业要闻美国总统特朗普当地时间25日就日本制铁公司对美国钢铁公司的收购计划表示，虽然还不知道最终结果如何，但这将是一次投资，日本制铁取得部分所有权，美国钢铁仍将由美国控制。5月22日，宝钢股份第四届无取向硅钢应用技术大会在成都举办。现场全球首发4款全新高性能无取向硅钢产品，其中包含一款极薄规格极低铁损高磁感无取向硅钢，为全球首个铁损值小于9瓦/千克的产品。这款产品将极大提升高转速电机的性能与效率上限，未来可广泛应用于人形机器人、低空飞行器等领域。特朗普23日在社交媒体发文称，他建议从6月1日开始对来自欧盟的商品征收50%的关税。他表示，欧盟成立的主要目的就是“在贸易上占美国的便宜”，美国与欧盟的谈判“毫无进展”。因此，他建议从2025年6月1日起对来自欧盟的商品征收50%的关税。如果商品在美国制造或生产，则无需缴纳关税。当地时间25日，美国总统特朗普表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普称，本次与欧盟就关税问题的谈话“非常愉快”。 请阅读正文后的声明三、数据概览图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图4：青岛港铁矿石现货与9月合约基差：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图6：45个港口铁矿石到货量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图16：钢材五大品种表观消费量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图15：全国日均铁水产量：万吨/天数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图17：钢材五大品种周产量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com -7-