铁矿石日评

黑色金属研究团队研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307报告类型铁矿石日评 请阅读正文后的声明一、行情回顾与后市展望表1：7月17日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元）最高价最低价收盘价涨跌幅3135310531330.80%3293325532921.23%1273512600127300.32%787.5772.5785.51.81%数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部7月17日，铁矿石期货主力2509合约震荡上行，高开小幅回落后震荡反弹，收报785.5元/吨，涨1.81%，盘中创2月26日以来新高787.5元/吨。表2：7月17日黑色系期货持仓情况（单位：手、%）前20多头前20空头持仓前20多头持仓变化1,320,6161,286,439-6,1681,120,6161,152,25840,96666,40875,7522,88727,70131,403-370306,404336,4643,950455,196452,0957,633数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部1.1现货市场动态与技术面走势：现货市场：7月17日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上调10元/吨。技术面：铁矿石2509合约日线KDJ指标上行，K值、D值继续上行，J值调头回升；铁矿石2509日线MACD指标红柱转为放大。1.2后市展望：近期铁矿石主力期货合约价格明显反弹，7月17日09主力合约再次创下2月26日以来新高787.5元/吨。铁矿价格的反弹主要受到宏观环境与政策的影响：外围市场方面，中美双方举行峰会的可能性很高，美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，下一轮贸易谈判预计在8月初展开，特朗普7月15日表示，他将以“非 -2-前20空头持仓变化多空对比偏离度-29,96723,7991.83%29,26111,7051.03%1,8791,0081.42%-5071370.46%-11,38615,3364.77%9,507-1,874-0.41% 请阅读正文后的声明-3-常友好的方式”与中国打交道，至此，我国贸易风险整体明显缓和；国内方面，中央财经委员会第六次会议提出推动落后产能有序退出，随后多家券商发布“反内卷”相关研报，前期供应过剩的品种迎来情绪反转，黑色产业链表现出同样趋势。此外，7月10日，国家发改委城市和小城镇改革发展中心表示，以“两重”“两新”资金为抓手，加大新型城镇化重点领域投入，进而引发了新一轮棚改的想象空间，市场情绪再度提振。基本面上，铁矿仍处于供应转强需求转弱的状态，上周澳周发运量呈现冲量结束后的规律性回落，巴西发运回升，合计发运量仍维持在中等偏高水平，到港量再次回升，整体处于偏高位置，铁矿供应依然较为宽松；需求端，上周铁水产量再度回落，本周钢材五大品种产量连续两周下滑，整体需求回落趋势不改，但由于钢企盈利水平尚可，减产的进程预计仍较为缓慢，将给矿价带来支撑。总体而言，在宏观情绪扰动之下，铁矿跟随黑色板块一同强势反弹，短期矿价维持偏强走势，后续还需关注政策的推进及落地情况。二、行业要闻有知情人士7月16日告诉彭博社，为进一步缓解紧张局势，美国可能将对华关税90天暂停期再延长三个月。美国财长贝森特本周接受采访时也暗示，中美关税暂停期限的截止日期具有“灵活性”，市场无需过度关注这一时间节点。力拓公布2025年第二季度生产业绩，皮尔巴拉铁矿实现了2018年以来最高的第二季度产量8370万吨，同比增长5%，环比增长20%，成功从第一季度极端天气带来的影响中恢复，皮尔巴拉二季度发运量7990万吨，同比降1%，环比增13%，全年铁矿发运量预计仍将处于全年指导目标（3.23-3.38亿吨）的较低水平。此外，西芒杜项目首船铁矿石的发运时间提前至2025年11月前后，预计SimFer持有的3号和4号区块2025年发运量将在50-100万吨之间。 请阅读正文后的声明三、数据概览图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图4：青岛港铁矿石现货与9月合约基差：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图6：45个港口铁矿石到货量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图16：钢材五大品种表观消费量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图15：全国日均铁水产量：万吨/天数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图17：钢材五大品种周产量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com -7-