铁矿石日评

黑色金属研究团队研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307报告类型铁矿石日评 请阅读正文后的声明一、行情回顾与后市展望表1：6月6日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元）最高价最低价收盘价涨跌幅3002296329750.57%3121307830920.55%127401266012680-0.16%713.5703707.50.86%数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部6月6日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏强，高开小幅上涨后有所回落，午后震荡运行，收报707.5元/吨，涨0.86%。表2：6月6日黑色系期货持仓情况（单位：手、%）前20多头前20空头持仓前20多头持仓变化1,363,7221,344,789-4,1421,170,5521,045,929-3,48346,07145,840-3,60135,21434,072-255304,551320,900-11,707454,030475,5222,721数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部1.1现货市场动态与技术面走势：现货市场：6月6日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨1美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上调5元/吨。技术面：铁矿石2509合约日线KDJ指标金叉；铁矿石2509日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所收窄。1.2后市展望：基本面上，供应方面，现阶段铁矿石到港量有所回落，整体供应较前期有所缩紧，具体数据来看，5月四周铁矿石到港量9226.9万吨，较4月四周减少利润325.4万吨，降幅达3.42%，考虑到近期发运量持续回升，5月四周澳、巴19港发运量累计为10398.2万吨，较4月四周增加了526.3万吨，增幅达5.33%，同 -2-前20空头持仓变化多空对比偏离度-21,29317,1511.27%8,302-11,785-1.06%-3,012-589-1.28%127-382-1.10%-4,618-7,089-2.27%6,126-3,405-0.73% 请阅读正文后的声明-3-时叠加即将进入海外矿山季末冲量阶段，预计6月铁矿供应将趋于宽松。需求方面，目前铁矿需求见顶趋势已经显现，日均铁水产量已连续3周下滑，截至5月30日当周，日均铁水产量为241.91万吨，较5月9日当周创下的高点245.64万吨下降了3.73万吨，且随着梅雨季节来临，建筑钢材下游需求也面临压力，同时考虑到近期钢企生产利润整体有所下滑，预计6月铁矿需求将较5月有所回落。库存方面，港口库存持续回落，现已跌至1.39亿吨水平，主要受5月到港回落的影响，随着供应逐步趋于宽松，预计6月港库将有小幅累积，钢厂库存可用天数回落至19天，钢企采购仍以按需补库为主。总体来看，随着梅雨季来临，铁矿需求面临季节性转弱的压力，且海外矿山进入季末冲量阶段，供应或将逐步趋于宽松，矿价上方压力依然较大，建议尝试逢高布局2509合约空单，也可择机尝试累沽期权策略。二、行业要闻《世界钢铁协会统计数据2025》发布，其中提到，中国2024年粗钢产量10.05亿吨，占全球总产量的53.3%，其中电炉钢占比为10.2%；国内铁矿石（品位调整至世界平均水平）产量为2.98亿吨，占世界铁矿总产量的11.8%。中煤能源近日接受多家机构调研时就动力煤价格走势指出，目前煤炭市场供强需弱，价格处于低位，库存高企。考虑到今年进口量同比将有所下降，水电等对火电的替代作用可能有所减弱，随着“迎峰度夏”传统旺季的到来，预计动力煤需求将增加。综合来看，目前动力煤价已接近底部，后续有望进一步企稳。至于长协签订和执行情况，据介绍，按照2025年电煤中长期合同签约履约有关要求，电煤中长期合同年度执行率不低于90%，中煤能源主要客户以五大电等电力企业为主，1-4月执行情况良好，符合预期。焦煤方面，中煤能源称，今年炼焦煤价格下行幅度与去年同期相比有所减缓，一、二季度价格变化不大，目前公司炼焦煤价格在1100元/吨左右，盈利同比有所下降。对于4月份全国原煤产量环比下降的原因，中煤能源认为，主要是受煤炭价格持续下跌部分煤矿限产，以及受部分地区安全、环保等因素影响。财联社6月5日电，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年6月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 请阅读正文后的声明三、数据概览图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图4：青岛港铁矿石现货与9月合约基差：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图6：45个港口铁矿石到货量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图16：钢材五大品种表观消费量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图15：全国日均铁水产量：万吨/天数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图17：钢材五大品种周产量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com -7-