铁矿石日评

报告类型 铁矿石日评 日期 2025年8月12日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：8月11日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2510 3213 3210 3255 3191 3250 1.09% 1,411,239 1,612,625 515 0.43 HC2510 3428 3423 3466 3402 3465 1.29% 566,686 1,375,009 -17,218 -0.06 SS2510 13050 13050 13280 13000 13225 1.38% 202,613 135,260 31,439 3.04 I2601 773.5 775 790 771 789 1.94% 260,124 392,715 37,210 5.23 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 表2：8月11日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 8月11日，铁矿石期货主力2601合约震荡上行，高开小幅下挫后震荡上行，收报789.0元/吨，涨1.94%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2510 965,992 1,000,839 -14,231 5,415 -19,646 -2.00% HC2510 990,498 990,990 -8,593 -11,866 3,273 0.33% SS2510 88,580 99,255 17,027 17,793 -766 -0.82% J2601 19,193 25,150 1,380 1,661 -281 -1.27% JM2601 360,642 437,900 21,021 16,027 4,994 1.25% I2601 260,982 251,169 24,686 17,472 7,214 2.82% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：8月11日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨1.5美元/ 吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨5元/吨。 技术面：铁矿石2601合约日线KDJ指标继续上行；铁矿石2601日线MACD指标绿柱转为收窄。 1.2后市展望： 基本面上，供应方面，上周澳巴19港周发运量小幅回落，近四周总发运量环比前四周下滑了6.2%，考虑到船期因素，后续到港量或在中等偏低位置震荡运行；需求端，下游钢材需求依然呈现季节性回落状态，库存逐步累积，铁水产量连续三周回落，但目前仍处于240万吨以上的偏高位置，钢企盈利率再度上行，在有 充足利润的情况下，钢企保持旺盛生产，后续减产进程预计依然缓慢，且幅度不会太大，给矿价带来支撑。 总体而言，现阶段黑色板块盘面价格走势主要受到宏观情绪的影响，反内卷相关品种炒作情绪依然存在，但铁矿受到的影响几乎可以忽略不计，价格已逐步回归基本面，考虑到钢厂维持高产为矿价提供支撑，预计短期矿价将呈现高位盘整运行走势。 二、行业要闻 据Mysteel不完全统计，2025年7月，全国各地共开工905个项目，总投资额约17915.69亿元。 唐山限产通知：为保障阅兵，独立轧钢企业。自8月16日至25日根据气象条件研判随时进行停产，各企业做好停产准备。25日至9月3日停产。Mysteel调研，部分企业接到口头通知，唐山阅兵期间时间是8.26-9.4号，限产措施是烧结限产40%，高炉则看25号以后的空气质量再确定是否需要减量。Mysteel后续会持续跟踪。据了解，2025年8月20日-9月5日，唐山全域重点管控迁安、丰南、滦州等钢铁集聚区分级管控，烧结机、高炉、轧线等按要求进行限产。运输方面，柴油货车进出厂量压减60%(日均减少约1.2万辆)。但目前钢管生产企业暂未接到通知。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：45个港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com