行情回顾与操作建议
- 国债期货主力合约当日表现平稳，各合约涨跌幅度较小，成交量持仓量有所变化。
- MLF缩量续作，债市情绪不佳，早盘冲高回落，午后随资金面宽松回暖收涨。
- 利率现券收益率全面回落，十年活跃国债收益率下行4bp至1.7175%。
- 资金市场税期扰动减弱，央行加大投放，尾盘资金转松，但跨月资金仍偏贵。
行业要闻
- 国新办解读中央一号文件，聚焦“两持续、四着力”深化改革。
- 证监会主席吴清发文，将丰富资本市场工具，吸引中长期资金，严惩违法违规行为。
- 19家民营银行下调存款利率，部分高息银行参与其中。
- 广东省重启土储专项债，计划发行总额307.1859亿元用于土地储备项目。
数据概览
- 国债期货行情：主力合约走势图、跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年）等数据展示合约价格关系。
- 货币市场：SHIBOR期限结构、SHIBOR走势、银行间质押式回购加权利率、银存间质押式回购利率等数据反映资金市场状况。
- 衍生品市场：Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线等数据展示利率互换情况。
研究结论
- 资金紧张是2月债市主要利空，央行持续回笼导致资金面收紧，债市收益率和资金成本倒挂，负carry下债市承压。
- 本周央行或因汇率压力和维稳需求加大净投放，税期扰动减弱及月末财政支出或缓解资金压力。
- 长债调整吸引配置力量，国债期货有望企稳小幅反弹，但反弹空间有限，因基本面预期好转及股市走强仍形成压制。
