通信行业周报：DeepSeek打破scaling law，国产基础设施打造价值网络

投资策略

• PTX改写scaling law，蒸馏加速行业模型建立
  • DeepSeek通过PTX语言优化提升模型训练、推理能效比，降低对高端算力、大规模集群的需求。
  • 通过蒸馏技术，DeepSeek-R1可得到对标OpenAI o1-mini性能的模型。
  • 八大国产云厂商及海外科技厂商已接入DeepSeek模型。
• 用户、流量向算力需求转化，AIDC需求上行
  • DeepSeek用户激增，数据流量超出承载范围，算力需求外溢。
  • ToC端需求旺盛，App上线20天成为国内日活跃用户最多的AI对话类App。
  • ToB端需求溢出，API充值服务已停止。
  • 第三方厂商接入“满血”DeepSeek模型，包括百度搜索、腾讯元宝等。
• 坚持开源分享策略，技术及数据平权加速行业落地
  • DeepSeek宣布开源5个代码库，促进各行业模型发展及落地。
  • 核心技术已扩散，多个团队成功复现DeepSeek核心模型。
  • 基于DeepSeek的行业应用初现，如中国移动、中国电信、中国联通等企业的适配和优化。

行业要闻

• 国家数据局召开高质量数据集建设工作启动会
  • 通用领域、垂直领域及具身智能领域的高质量数据供给不足，或成为大模型发展制约因素。
  • 建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、东方国信、奥飞数据、云赛智联等。
• 国家公共数据资源登记平台将于3月1日上线试运行
  • DeepSeek降低算力基建参与门槛，推动大模型应用进程，算力需求或将加速放量。
  • 建议关注：恒信东方、零点有数、国脉科技、德生科技等。
• 八部门联合发布：面向智算中心、通信基站等推动配置新型储能
  • 行动方案旨在改善数据中心等行业的能耗水平。
  • 建议关注：申菱环境、英维克、欧陆通、高澜股份等。
• 工信部：截至2024年底，已有2343家外资企业获准在华经营电信业务
  • 建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、天源迪科等。

本周回顾及重点关注组合

• 本周通信市场回顾
  • 通信板块整体走势优于大盘，重点看好DeepSeek带来的算力、AI端侧应用、算力基建相关领域投资机会。
• 建议关注组合
  • 下周关注：AI行业/端侧应用、算力基础设施、IDC：中国移动、中国联通、中国电信、中兴通讯、梦网科技等。
  • 长期关注：运营商、通信基建、主设备、北斗、军民融合、数字货币、物联网、云/IDC、光模块、海上风电、工业互联网、数据要素、卫星互联网等。

行业新闻

• 运营商板块
  • 中国电信复现DeepSeek R1，探索行业大模型建设新路径。
  • 中国移动集采馈线连接器及集束跳线。
• 主设备板块
  • 2024年全球移动核心网市场表现萎靡，Top供应商排名不变。
  • 中国移动采购无源器件产品。
• 光通信板块
  • 硅光微芯片高功率放大器研发成功，体积仅为毫米级，输出功率超过1瓦特。
• 物联网板块
  • 物联网网络安全市场2028年市场规模将达510亿美元。
• 智能终端板块
  • 2024我国高端手机全球份额24%，苹果以66%的份额领跑。
• 数据中心板块
  • xAI发布Grok 3模型，性能超过或媲美Gemini-2 pro、Deepseek v3和ChatGPT-4o等。
  • 广东深圳首批70名“AI公务员”正式上岗，错误率控制5%以内。
• 工业互联网
  • 中国移动助力中国石油完成DeepSeek全栈国产私有化部署。
  • 中兴通讯携手河钢数字打造智能钢铁方案。
• 卫星互联网/商业航天
  • 中国企业加速发展卫星通信服务，中国电信、中国移动等推出相关服务。
• 低空经济
  • 国内首个低空行业大模型“紫东长空”落地长春。
  • 浙江发力打造6大低空经济农业场景。

上市公司公告

• 上海华测导航技术股份有限公司发布2024年年度业绩快报。
• 上海司南导航技术股份有限公司关于部分首次公开发行限售股股票上市流通公告。
• 宜通世纪科技股份有限公司关于董事减持计划实施完成的公告。
• 中贝通信集团股份有限公司关于项目中标的提示性公告。
• 上海阿莱德实业集团股份有限公司关于公司部分监事股份减持计划实施完成的公告。
• 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司关于高级管理人员股份减持计划实施完成的公告。

大小非解禁、大宗交易

• 列举了相关数据信息，不存在对个股的倾向性投资建议。

风险提示

• 运营商集采进度不及预期；
• 上游芯片受控影响产品交付；
• 企业经营成本上升；
• 我国商业航天发展速度不及预期；
• AI算力需求不及预期。