一、研究观点
- 玉米：5月合约减仓下行，5月期价小涨，淀粉表现强于玉米，米粉价差扩大。现货市场成交转弱，黑龙江西部深加工企业下调玉米收购价格。技术上，玉米主力2505合约围绕2300元整数关口波动，呈现企稳反弹，3月合约基差回归后震荡。短期关注2300元整数关口压力，维持短线交易思路。
- 豆粕：CBOT大豆下跌，因玉米市场走低的外溢效益及阿根廷作物产区将迎来有益降雨。巴西大豆丰产预期强。国内豆粕现货跟随盘面下跌，但跌幅小于期货，基差走高。油厂压榨量增加，大豆库存下降，豆粕库存增加。2-3月供应紧张预期仍在，油厂挺价意愿高。操作上，短线参与，59反套持有。
- 油脂：BMD棕榈油下跌，因印度买家需求减少及马来西亚库存降至近两年最低。加菜籽下跌，因技术修正及周边市场普跌。国内三大植物油库存攀升，豆油和菜籽油库存攀升超过棕榈油库存下降。终端提货表现一般，刚需采购为主。关注反倾销调查、大豆到港及抛储情况。操作上，多单减持。
- 鸡蛋：主力2505合约小幅反弹，现货价格反弹带动合约低位反弹。终端市场需求尚可，多数市场随销随采。产区蛋价以稳为主，销区个别涨跌调整。新增开产蛋鸡存栏延续增加，供给增加叠加需求季节性下降，蛋价大概率弱势格局。终端需求对蛋价形成一定支撑。建议前期空单止盈后暂时观望。
- 生猪：主力2505合约小幅反弹，现货价格北方下跌南方稳定。供给端对猪价施压，猪价下滑。二次育肥对猪价的影响仍存在不确定性。对猪价维持弱势思路。关注市场情绪及二次育肥补栏进展。
二、市场信息
- 马来西亚不会将棕榈油生物柴油强制掺混比例提升至20%，因产业界要求政府承担基础设施投资费用。
- 印度2024/25年度棕榈油进口量可能降至750万吨，豆油进口量可能增加，棕榈油占比首次低于软油。
- 马来西亚和中国将加强棕榈油供应链等合作，预计2024年对华棕榈油及制品出口额将达105.7亿林吉特。
- 上周油厂大豆压榨量回升，豆粕、豆油现货价格走强，压榨利润丰厚。
- 美国将调整美投资政策，限制与中国的双向投资，中国工商界反对。
- 马来西亚棕榈油生产商预计今年棕榈油价格将有所回落，为棕榈油价格可能疲软的未来做好准备。
三、品种价差
- 玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪5-9合约价差及基差图表。
四、研究团队成员介绍
- 王娜，光大期货研究所农产品研究总监。
- 侯雪玲，光大期货豆类分析师。
- 孔海兰，光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。
