每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
近期要闻
- 国内水产养殖进入冬季淡季，现货市场供需两淡。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少，支撑外盘期货，但中加贸易关系存在变数，中国对加拿大油菜籽反倾销调查结果尚不明确。
- 全球油菜籽产量小幅减少，主要受欧盟和加拿大产量影响。
- 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加相对抵消，全球地缘冲突可能上升，对大宗商品有支撑。
多空关注
- 利多：加拿大油菜籽产量低于预期，油厂菜粕库存压力不大。
- 利空：3月进口油菜籽到港量充裕，中国对加拿大油菜籽反倾销调查存在变数，菜粕需求进入季节性淡季。
基本面数据
- 国内油菜籽供需平衡表显示，2023年库存消费比为6.93%。
- 国内菜粕供需平衡表显示，2023年库存消费比为6.61%。
- 进口菜籽到港量2月回落至低位，油厂菜籽和菜粕库存继续回落，油厂菜籽入榨量春节后低位回升。
- 国内鱼虾贝类年度产量稳定，水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳。
持仓数据
- 菜粕仓单统计显示，2月22日仓单为9478手，较上日持平。
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕冲高回落，获利盘回吐和技术性震荡整理，油厂开机年底减少，菜粕库存高位回落，明年需求预期良好支撑盘面，但需求进入淡季压制反弹高度。现货需求减少，盘面短期震荡偏强，偏多。
- 基差：现货2620，基差33，升水期货，偏多。
- 库存：菜粕库存3.4万吨，周环比减少4.23%，同比增加8.82%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空。
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存高位和需求淡季影响震荡回落，但中国对加拿大油菜籽反倾销调查尚有变数，供需基本面短期利空价格回归区间震荡格局。菜粕RM2505：日内2560至2620区间操作。
菜粕期货及现货价格汇总
- 菜粕期货价格震荡回升，现货跟随期货上涨，基差贴水小幅波动。
- 豆菜粕现货价差拉高，2505合约豆菜粕价差区间震荡。
菜粕现货价格汇总
- 现货价格波动，2月22日菜粕现货（福建）为2620元/吨。
当前主要逻辑
主要风险点
- 国内水产养殖需求短期转淡（下行风险）。
- 明年进口加拿大油菜籽集中到港（下行风险）。
