国债期货日报：国债期货全线收跌

2025-02-25 徐闻宇华泰期货华仔

核心观点：货币流动性快速紧缩风险，单边市场国债期货价格震荡走跌，套利关注基差走阔，套保中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
宏观面：中央金融委员会审议通过《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提出提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制，提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平，提高权益类基金的规模和占比，优化资本市场投资生态。1月CPI同比上涨0.5%。
资金面：央行以固定利率1.5%、数量招标方式开展了1825亿元7天的逆回购操作，操作利率为1.5%。主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.931%、2.139%、2.396% 和1.787%，回购利率近期回升。
市场面：TS、TF、T和TL涨跌幅分别为-0.02%、-0.16%、-0.36%和 -1.27%。4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T涨跌幅分别为-0.189元、-0.045元和-0.182元。TS、TF、T和TL净基差均值分别为-0.027元、-0.341元、0.015和 -0.057元。
国债期货市场：回购利率上升，国债期货价格震荡走跌，2503合约中性。
国债现券市场：具体现券数据见报告表格部分。