一周宏观经济和债券市场观点总结
宏观动态
- 生产资料价格：2月上旬，全国50种重要生产资料价格21种上涨，20种下降，9种持平。黑色金属和部分有色金属价格调整，农产品中生猪价格下跌3.8%，能源产品涨跌不一。
- 黑色金属：螺纹钢上涨0.1%，线材和普通中板分别下降0.1%和0.4%，受春节后市场需求和成本支撑影响。
- 有色金属：电解铜上涨1.4%，铝锭上涨0.5%，锌锭下降1.2%，铜价受全球供应偏紧和稳增长政策预期提振，铝价上涨与成本端压力和需求有关，锌价下跌反映下游需求偏弱。
- 农产品：生猪价格下跌，大豆和玉米价格上涨，分别上涨1.0%和0.5%，猪肉供大于求，粮食供需相对平衡。
- 能源产品：LNG和LPG价格上涨，汽油微涨，受国际市场价格和国内需求影响。
- 资金面：央行本周净回笼4,849亿元，银行间资金利率整体上行，资金面偏紧；央行在香港发行600亿元离岸央票，释放稳汇率信号。
债市观察
- 政策：超长期特别国债将加大对银发旅游列车支持，推动养老产业金融创新。
- 发行：本周信用债发行规模2,922.57亿元，净融资额净流入1,571.35亿元；AAA级主体3年期公司债平均发行利率低至1.98%。
- 新产品：全国首单用于先进制造的科技创新私募公司债券发行，规模3亿元，票面利率2%。
行业监测
- 房地产行业：央行强调存量金融政策加速落地，推动市场止跌回稳。本周正荣地产高管被限制高消费，上海世茂建设新增重大诉讼及被执行信息，广州富力地产商票预期，广州市天建房地产新增失信被执行人。
- 城投行业：泰兴市城投子公司被列为失信被执行人，贵州金凤凰被列为被执行人和失信被执行人。
- 其他行业：聚合顺实控人减持可转债，龙光控股未能清偿到期债务约244.16亿元并新增失信被执行人，岭南股份因无法兑付“岭南转债”被起诉。
风险预警
- 本周3家发行人主体级别被下调，其中1家被国内评级机构下调；无发行人评级展望被下调。
