铁矿石市场周报：供应端季节性偏淡，价格高点关注铁水

供应端季节性偏淡，价格高点关注铁水 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录目录 1、周度要点小结1、周度要点小结 3、基本面数据图表 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至周五日盘收盘，铁矿2505合约期价为838.5（+28）元/吨，青岛港PB粉834（+30）元/吨。 2.发运：本期澳巴发运总量环比减少656.3万吨。2025年02月10日-02月16日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量1241.8万吨，环比减少656.3万吨。澳洲发运量788.2万吨，环比减少500.5万吨，其中澳洲发往中国的量669.0万吨，环比减少536.7万吨。巴西发运量453.7万吨，环比减少155.7万吨。3.到港：本期47港到港量增加411.6万吨。2025年02月10日-02月16日中国47港到港总量2333.8万吨，环比增加411.6万吨；中国45港到港总量2230.9万吨，环比增加353.4万吨；北方六港到港总量1088.5万吨，环比增加31.3万吨。4.需求：铁水产量下降0.48万吨。周度日均铁水产量227.51万吨，环比下降0.48万吨，年同比增3.99万吨。5.库存：去库，港口库存下降73.99万吨。截至2025年2月20日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15930.54万吨，环比下降73.99万吨，年同比增加1523.86万吨。247家钢厂进口矿库存为9170.70万吨，环比增加27.89万吨，年同比下降360.27万吨。华东地区钢厂海漂发货较多，钢厂进口矿库存有所增加。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率49.78%，环比下降0.87%，年同比增加25.10%。 「周度要点小结2」 行情展望 「期现市场情况」 持仓量环比增9.84万手，月差环比下降5个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年2月21日，铁矿期货持仓量为83.7 93.54万手，环比增9.84万手。p截至2025年2月21日，铁矿石期货5-9合约月差为40.5，环比下降5个点。（单位：元/吨） 「期现市场情况」 铁矿石仓单量环比持平；铁矿焦煤比值新高 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年2月14日，铁矿石库存期货为2100手，环比持平。p截至2025年2月21日，铁矿焦煤比值为0.74，环比减少0.01。（单位：元/吨） 「期现市场情况」 62%远期指数报109.50，环比上涨2.35美金 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年2月20日，铁矿石现货价格指数为109.50，环比上涨2.35。（单位：美元/干吨）p截至2025年2月21日，青岛港PB粉矿基差为-4.5，环比增加2个点。 「基本面数据图表」 本期澳巴发运总量环比减少656.3万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2025年02月10日-02月16日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量1241.8万吨，环比减少656.3万吨。澳洲发运量788.2万吨，环比减少500.5万吨，其中澳洲发往中国的量669.0万吨，环比减少536.7万吨。巴西发运量453.7万吨，环比减少155.7万吨。 「基本面数据图表」 到港量环比增加411.6万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2025年02月10日-02月16日中国47港到港总量2333.8万吨，环比增加411.6万吨；中国45港到港总量2230.9万吨，环比增加353.4万吨；北方六港到港总量1088.5万吨，环比增加31.3万吨。 「基本面数据图表」 47港库存环比下降73.99万吨 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年2月20日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15930.54万吨，环比下降73.99万吨，年同比增加1523.86万吨。247家钢厂进口矿库存为9170.70万吨，环比增加27.89万吨，年同比下降360.27万吨。华东地区钢厂海漂发货较多，钢厂进口矿库存有所增加。p国家统计局数据显示，2024年12月，中国粗钢产量7597万吨，同比增长11.8%。1-12月，中国粗钢产量100509万吨，同比下降1.7%。 10 「基本面数据图表」 12月铁矿石原矿产量环比增加370.32万吨；12月进口铁矿较上月增加1062.4万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p国家统计局数据显示，12月份，铁矿石原矿产量为8485.55万吨，环比增加370.32万吨。1-12月累计产量为104193.50万吨，同比增长1.20%。 11p据中国海关总署统计数据显示，12月中国进口铁矿砂及其精矿11248.6万吨，较上月增加1062.4万吨，环比增加10.43%；同比增加11.53%。1-12月累计进口铁矿砂及其精矿123816万吨，累计同比增长4.9%。 「基本面数据图表」 铁水产量环比下降0.48万吨，疏港量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 12p截至2025年2月20日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量227.51万吨，环比下降0.48万吨，年同比增3.99万吨；钢厂盈利率49.78%，环比下降0.87%，年同比增加25.10%。本期共新增5座高炉复产，6座高炉检修，成材需求好转，高炉陆续复产，高炉检修主要以常规性检修为主，检修时间20-30天不等。p疏港来看，本期47港口日均312.51万吨，环比增加，但是略低于年初至今的均值。 「基本面数据图表」 焦炭第9轮提降落地；双焦比值环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年2月20日，日照港焦炭平仓价为1510元/吨，环比下降50元/吨；内蒙古乌海焦煤出厂价为1240元/吨，环比下降30元/吨。p截至2025年2月21日，双焦比值为1.55，环比持平。（单位：元/吨） 「期权市场」 期权策略 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 期权策略：宏观面，关注市场对两会的预期，基本面，供应端发运下降，需求端铁水产量虽然下降，但是幅度有限，需求持稳，关注铁水产量变化。操作上，铁矿主力震荡偏多对待，铁矿2505合约运行区间参考：820-860。期权操作上，可买入820附近买入看涨期权，卖出860-870附近看涨期权。14 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。