本周观点
原料端，锰矿受硅锰期货盘面偏弱震荡影响，现货市场成交小幅下跌，矿商虽仍有挺价情绪，但合金厂多压价采购，锰矿价格上行承压。现货价格受国内锰矿现货价格偏弱影响，硅锰成本支撑减弱，硅锰市场现货价格小幅下降。需求端，下游钢厂对硅锰采购节奏缓慢，主流钢招定价敲定，市场仍多持观望态度。综合来看，硅锰下游需求支撑不足，现货价格偏弱运行。
下周行情预测
预计下周锰硅价格偏弱为主。
锰硅供应
- 产能：中国硅锰企业月度产能数据呈现波动趋势，2023年3月至2024年9月间，产能维持在200万吨至250万吨区间。
- 产量：中国硅锰年度产量自2008年起持续增长，2023年达到约1400万吨，各主要产区（广西、贵州、内蒙古、宁夏、云南等）产量贡献明显。
- 开工率：中国硅锰企业周度开工率波动较大，2020年至2025年间呈现周期性变化，2023年7月至2024年7月开工率维持在较高水平。
- 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量波动较大，2020年至2025年间，宁夏月度日均产量在1万吨至1.6万吨区间；内蒙古和广西月度产量同样呈现周期性波动。
- 日均产量：宁夏、内蒙古、广西、贵州周度日均产量差异明显，2020年至2024年间，宁夏日均产量在1万吨至1.6万吨区间，内蒙古和广西产量相对较低。
锰硅需求
- 钢招：河钢集团、沙钢股份、南钢股份等钢厂月度硅锰采购量波动较大，2020年至2025年间，采购量在2万吨至4万吨区间；钢招采购价格呈现周期性波动，2020年至2024年间，采购价格在3000元/吨至7000元/吨区间。
- 日均铁水和盈利：中国247家钢铁企业日均铁水产量波动较大，2020年至2025年间，产量在200万吨至300万吨区间；盈利率同样呈现周期性变化，2020年至2025年间，盈利率在5%至30%区间。
锰硅进出口
- 出口数量：中国硅锰铁月度出口数量波动较大，2020年至2024年间，出口量在2万吨至12万吨区间。
- 进口数量：中国硅锰铁月度进口数量同样波动较大，2020年至2024年间，进口量在2万吨至12万吨区间。
锰硅库存
- 厂库、钢厂库存：63家样本企业周度库存波动较大，2020年至2024年间，库存量在5万吨至35万吨区间；库存平均可用天数呈现周期性变化，北方大区、华东地区差异明显，2020年至2025年间，可用天数在10天至50天区间。
锰硅成本
- 锰矿进口量：贸易方式下锰矿月度进口数量波动较大，2020年至2024年间，进口量在30万吨至400万吨区间；加蓬→中国、非洲南部→中国、澳大利亚→中国等主要来源地进口量差异明显。
- 港口库存、可用天数：中国锰矿港口库存波动较大，2020年至2025年间，库存量在50万吨至300万吨区间；钦州港、天津港库存差异明显；库存平均可用天数呈现周期性变化，2020年至2025年间，可用天数在10天至70天区间。
- 高品矿港口库存：澳大利亚产、加蓬产、巴西产锰矿在钦州港、天津港的库存波动较大，2020年至2025年间，库存量在0万吨至300万吨区间。
- 天津港锰矿价格：南非半碳酸锰块、Mn45%澳大利亚产、Mn44.5%加蓬产锰矿价格波动较大，2020年至2025年间，价格在10元/干吨度至90元/干吨度区间。
- 地区成本：内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西等地区硅锰成本差异明显，2020年至2025年间，成本在1000元/吨至10000元/吨区间。
锰硅利润
- 地区利润：北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西等地区硅锰利润波动较大，2020年至2025年间，利润在-2000元/吨至5000元/吨区间。
