锰硅周报

核心观点： 锰硅和硅铁基本面均无明显矛盾与驱动，大概率跟随黑色板块行情，操作性价比较低。短期价格受现实需求压制，但海外降息周期及国内政策空间打开或带来长期机会。

关键数据：

• 锰硅： 现货报价5780元/吨，期货主力收盘价5832元/吨，基差138元/吨。利润维持低位，内蒙-365元/吨，宁夏-452元/吨，广西-668元/吨。周产量21.41万吨，环比上升。显性库存48.26万吨，处于同期高位。
• 硅铁： 现货报价5700元/吨，期货主力收盘价5608元/吨，基差92元/吨。利润延续弱化，内蒙-430元/吨，宁夏-316元/吨，青海-383元/吨。周产量11.3万吨，环比小幅回落。显性库存15.53万吨，环比下降。

研究结论： 预计未来一段时间锰硅和硅铁价格仍将相对波折，操作难度大。建议关注上方压力位（锰硅5900-6000元/吨，硅铁5700-5800元/吨）和下方支撑位（锰硅5600-5650元/吨，硅铁5400-5450元/吨），短线投机套利空间有限，建议观望为主。长期来看，随着海外降息周期及国内政策空间打开，黑色板块或逐渐具备多配的性价比，可关注价格回压后的做多机会。