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大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证号:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每周观点 本周观点: 成本端:联合矿业(CML)、康密劳2025年10月对华报价均环比上月平盘。外盘价格企稳给予锰矿即期、远期成本支撑偏强,矿商低价出售意愿偏低,合金工厂采购难度增加。当前锰矿、焦炭价格仍相对高位,硅锰合金成本支撑仍然坚挺。供应端:南北方市场合金厂工厂开工情绪较好,供应增加。南北方前期期货套保工厂多以短期排单为主,8月底合金现货库存较少,月底库存压力不大,低价出货意愿低,大多选择封盘不报。鉴于近期宏观利好情绪逐渐降温,当前硅锰盘面偏弱震荡,硅锰市场无太多利好条件支撑,未套保工厂选择低价出售合金订单,现货价格出现小幅下降。需求端:随着近期锰硅期价走弱,华东地区钢厂多围绕5950元/吨承兑含税到厂,继续呈压价采购态势。总体来看,短期硅锰市场成本端支撑力度仍存,供应持续增加,钢厂对硅锰压价采购。在这三方面条件下,现货价格承压下降,即期成本出现倒挂情况,预计硅锰市场将偏弱震荡运行,仍关注“金九”传统旺季对硅锰合金的实际带动作用。下周行情预测: 预计短期内市场将延续震荡运行态势。 锰硅行情-主力基差 一、锰硅供应-产能 一、锰硅供应-产量-年度 一、锰硅供应-产量-周度、月度、开工率 一、锰硅供应-产量-地区产量 二、锰硅需求-钢招 二、锰硅需求-钢招采购价格 二、锰硅需求-日均铁水和盈利 三、锰硅进出口 四、锰硅库存-厂库、钢厂库存 五、锰硅成本-锰矿-进口量 五、锰硅成本-锰矿-港口库存、可用天数 五、锰硅成本-锰矿-高品矿港口库存 五、锰硅成本-锰矿-天津港锰矿价格 五、锰硅成本-地区 六、锰硅利润-地区 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。