在自然灾害风险上升的情况下加强财政框架

在自然灾害风险上升的情况下加强财政框架。 奥卢塞贡·阿约德莱·阿坎比，杰西·纳布拉姆博·基莱姆贝，和朴道妍 WP/25/ 38 国际货币基金组织工作论文描述研究在作者（们）的进步并由其发表引发评论并鼓励辩论。国际货币基金组织（IMF）工作论文中表达的观点作者（们）的，不一定代表代表国际货币基金组织、其执行董事会的观点或国际货币基金组织管理。 2025二月份 国际货币基金组织工作论文 西半球部门 在自然灾害风险上升的情况下加强财政框架作者：Olusegun Ayodele Akanbi，Jessie Nabulambo Kilembe，Do Yeon Park* 经Patrizia Tumbarello授权分发，2025年2月 国际货币基金组织工作论文描述作者（们）正在进行的研究，并公开发表以征求意见并促进讨论。国际货币基金组织（IMF）工作论文中表述的观点属于作者（们）的个人观点，并不一定代表国际货币基金组织、其执行董事会或IMF管理的观点。 摘要 这项研究调查了自然灾害风险上升对基于规则财政框架的影响。它探讨了在国家面临自然灾害风险上升的情况下，各国遵守其财政规则的程度。为确保分析的一致性，我们构建了一个衡量财政规则强度的指数，利用主成分分析对104个国家的面板进行评估。该研究采用面板两阶段最小二乘估计方法，以评估自然灾害风险对财政规则的影响。结果表明，在各种国家群体中均具有稳健性，表明自然灾害风险在确定基于规则的财政框架中起着重要作用。在控制其他决定因素后，结果显示，建立了财政规则的国家正在加强这些规则以应对上升的自然灾害风险。然而，不同国家群体之间的结果不一致，影响程度不同。这表明，目前实施财政规则的国家需要加强努力，更全面地将自然灾害风险纳入其财政框架。 工作报告 在自然灾害风险上升的情况下加强财政框架。 由Olusegun Ayodele Akanbi、Jessie Nabulambo Kilembe和Do Yeon Park编制1 目录 I.引言.....................................................................................................................................4 第二部分背景：关于财政规则.....................................................................................................5 III.数据和风格化事实..............................................................................................................7 IV.经验性方法.....................................................................................................................11 V.实证结果.........................................................................................................................13 第六部分结论与政策启示 ....................................................................................17 参考文献 ....................................................................................................................................................19 数据 图1. 预算法子指数按规则类型....................................................................................8 图2. 预算法子指数按关键特征...................................................................................8 图3. 实施中的预算法分布.............................................................................................10 图4. 暴露风险指数和综合预算法强度指数的发展情况....................................11 图5. 整个面板的回归结果.............................................................................................14 图6. 分组面板的回归结果...................................................................................15 图7. 稳健性检验...............................................................................................................................17 附录 附录 1. 国家覆盖范围............................................................................................................................22 附录 2.按不同分组分布的 ERI 和各国分布...................................................................24 附录 3. 解释变量.....................................................................................................................25 附录 4. 比较 ERI 和 ECFRMH........................................................................................................26 附录 5. 财政规则强度和风险暴露指数的描述性统计...................................27 附录 6. 平均风险暴露指数的演变.............................................................................................28附录 7. 按年份平均的财政规则强度指数.......................................................................29 附录 8. 不同类型财政规则强度指数和 ERI 的散点图.........................................31 附录 9. ERI 和财政框架的监管执法...............................................................35 附录 10. 回归结果.......................................................................................................................36 I. 引言 自然灾害仍然是财政稳定的主要威胁。它损害了经济和社会发展，同时造成了巨大的财政成本。作为公共财政的关键脆弱来源，自然灾害可以通过增加支出或减少税收收入来削弱一个国家的财政地位。这些财政压力通常会导致公共债务水平上升和主权信用评级下调，对财政可持续性产生长期影响。 近几十年来，自然灾害的频率显著增加，由气候变化和日益严峻的天气条件驱动。在过去的50年里，此类事件的全球发生率增长了五倍，估计自然灾害造成的经济损失总额约为6万亿美元。值得注意的是，2020年代的前三年就造成了2280亿美元的经济损失（联合国，2021年；世界银行，2024年）。 作为回应，一些国家已经开始将自然灾害风险纳入其基于规则的财政框架中。然而，关于这些风险在财政规则的设计和执行中影响程度的文献仍然没有定论。Akanbi等人（2023年）为将自然灾害风险纳入财政规则校准提供了实践基础，但有必要进行实证研究，以探究这些风险如何塑造财政框架。 本文探讨了自然灾害风险与财政规则强度之间的关系。关注于增加的风险是否导致旨在提高财政可持续性的更强财政框架。与长期趋势分析（该分析表明各国会积极调 整其财政规则以应对风险的长远趋势）不同，本文调查了在自然灾害风险增加的同年，财政规则是否得到加强。第三部分中展示的截面证据支持这一假设，表明增加的自然灾害风险可以推动财政框架的改善。然而，这种关系强度受宏观经济和制度因素的影响。 尽管不断上升的自然灾害风险挑战着财政稳定，但它们同时也为各国通过提高风险意识和加强风险管理来强化财政框架提供了动力。这一动态强调了重新评估基于规则的财政框架以支持适应性投资和建立紧急情况下可动员的财政缓冲的需求。尽管自然灾害可能会扰乱财政规划，但相关的风险也可能促使政府加强财政规则，以更好地抵御未来的冲击。1 为了有效缓解自然灾害的财政影响，各国必须采用结构性、财务性和灾后恢复力的策略。（Cevik and Huang,2018；IMF，2022）。这些策略包括将灾害风险考虑纳入财政规则框架，确保稳固的法律基础，正式的执法机制，灵活性和支持性程序。 为了正确衡量基于规则财政框架的强度，该论文利用国际货币基金组织（IMF）的财政规则数据库，从2000年至2021年期间实施财政规则的104个国家中提取数据，推导出一个综合财政规则指数。该指数反映了基于覆盖范围、执行力度、法律依据、灵活性和支持程序等关键特征的财政框架演变。为了评估自然灾害风险对财政规则的影响，论文采用了面板两阶段最小二乘法（2SLS）估计方法。 研究结果揭示，自然灾害风险显著影响财政框架的设计，随着灾害风险的上升，各国加强其财政规则。在过去二十年里，为了应对这些风险，财政规则变得更加稳健。然而，分组的面板估计表明，为了确保在财政规则设计中全面考虑到自然灾害风险，还需要采取额外的措施。 研究成果强调了设计并校准财政规则以考虑自然灾害风险的重要性。强化财政规则可以创造财政空间以减轻未来灾难的影响，使它们成为财政可持续性的关键组成部分。因此，重新思考基于规则的财政框架对于有效应对不断上升的灾害风险是必不可少的。 本文做出了两个主要贡献。首先，它通过将自然灾害风险作为财政规则决定因素，扩展了现有文献（例如，Badinger & Reuter，2017a）。基于Badinger & Reuter的框架，该框架概述了通过财政规则限制财政政策的五个论点，本研究提出财政规则也可能在经济条件发生变化（由自然灾害触发）的情况下演变。其次，该研