策略参考
- 螺纹钢：区间操作，逢低买入。短期需求改善较弱，产量持续回升，基本面偏弱，但“两会”临近政策仍有博弈空间，深跌概率不大，短期仍以区间思路对待。下方支撑3200-3220元，上方压力3400-3450元。
- 热轧卷板：区间操作，短期若反弹至区间高位卖出。需求有韧性，出口和家电等制造业需求均未走弱，但产量升至去年来高位，特朗普关税对中期需求仍有压制，故热卷在国内政策及需求有明显好转前，仍将承压。下方支撑3300-3320元，上方压力3500-3550元。
- 铁矿石：区间内逢低买入。国内高炉复产放缓，海外天气对发运影响减弱，铁矿石在110美元附近估值偏高，但自身基本面健康，同时3月两会前政策宽松预期可能逐步加大，而高炉复产或尚未结束，故铁矿石短期虽有走弱压力但3月前若有明显下跌仍可考虑做多。下方支撑760-770元，上方压力830-840元。
套利策略
- 逢高空05卷矿比：一季度铁矿石发运淡季，钢材需求或仍承压，缺乏供给侧政策之下，钢厂利润难明显扩大。压力4.3，支撑4.1。
- 逢高空05卷螺差：螺纹产需双弱，热卷产需双强，短期看卷螺价差难有明显趋势，后期需关注国内政策及美国关税落地对市场影响。压力150，支撑90。
- 铁矿石5-9正套：铁矿石一季度供应受天气扰动，钢厂春节后复产对铁矿石短期需求有支撑，短期基本面偏强但中期供应预期宽松。压力25，支撑50。
政策及产业讯息
- 国家统计局：2025年1月，70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨城市有24个，比上月增加1个；二手住宅环比上涨城市有7个，比上月减少2个。
- 住房城乡建设部：要求各地要加快推进轮候库建设，加大配售型保障性住房建设和供给。
- 2月1-16日，乘用车市场零售58.1万辆，同比去年2月同期增长11%，较上月同期下降28%，今年以来累计零售237.5万辆，同比下降7%。
期现货市场
- 螺纹钢期货价格：2025-02-19，3480元/吨，涨18.0元，涨跌幅0.55%。
- 热轧卷板期货价格：2025-02-19，3540元/吨，涨14.0元，涨跌幅0.41%。
- 铁矿石期货价格：2025-02-19，752.0元/吨，涨9.0元，涨跌幅1.21%。
基本面数据
- 全国(247家)钢厂日均铁水产量持续上升。
- 热轧卷板产量持续增加。
- 螺纹钢周产量持续增加。
- 热轧卷板表观消费量同比上升。
- 螺纹钢表观消费量同比上升。
- 螺纹钢总库存（35城）环比下降。
- 热轧卷板总库存环比下降。
- 300家钢铁企业：废钢日耗量持续上升。
- 铁水产量与铁矿石疏港量持续上升。
- 铁矿石45港库存总计环比下降。
- 247家钢厂进口铁矿石库存消费比下降。
价差
- 期货卷螺差（主连）：压力150元，支撑90元。
- 期货螺矿比（主连）：压力4.3，支撑4.1。
- 期货卷矿比（主连）：压力4.3，支撑4.1。
- 现货冷热价差（广州）：压力30元，支撑20元。
期货持仓
- 螺纹钢净多头前20名持仓变化：持续增加。
- 螺纹钢净空头前20名持仓变化：持续减少。
- 热轧卷板净多头前20名持仓变化：持续增加。
- 热轧卷板净空头前20名持仓变化：持续减少。
- 铁矿石净多头前20名持仓变化：持续增加。
- 铁矿石净空头前20名持仓变化：持续减少。
