一、研究观点
- 玉米：近月合约领跌，跌幅接近1.5%，远月合约跟跌1.05%。现货市场产区报价强、港口弱，期货上涨动力不足利空现货。销区价格稳定，北港库存高，南方港口报价稳定，下游收购谨慎。新疆玉米价格上涨明显。技术上看，主力2505合约围绕2300元波动，周四期价加速下行，近月合约减仓调整，3月合约基差回归。春节后现货补涨幅度大于期货，主力合约减仓调整，反弹遇阻期价回落。
- 豆粕：CBOT大豆收高，因阿根廷天气担忧和农业贷款机构数据显示美国大豆播种面积可能减少至8400万英亩。国内蛋白粕期价上涨，菜粕强于豆粕，走势强于外盘。逻辑聚焦现货供应趋紧预期，油厂挺价，远期基差报价高位，2-3月供应偏低。油厂开工率慢受大豆通关检验时间延长影响，下游谨慎采购。巴西2月装船速度增加利于4月国内大豆供应恢复。短线参与。
- 油脂：BMD棕榈油下跌，因获利了结和2月前20天出口预期较低。马棕油2月1-20日出口环比下滑0.3%-8.1%。印度取消7万吨棕榈油订单。国内油脂期价上涨，棕榈油领涨，豆油和菜籽油跟随。印尼出口减少预期支撑国内市场，棕榈油进口亏损和量低支撑国内市场。菜籽油供应宽松，库存攀升，2月20日将迎来中加听证会，关注贸易关系进展。油脂消费淡季，终端刚需采购，价格上涨终端采买意愿下降。市场关注关税变化及供应恢复情况。多单减仓。
- 鸡蛋：主力2505合约小幅反弹0.5%，报3213元/500千克。现货价格环比持平，产区蛋价稳定，终端消费稳定。新增开产蛋鸡存栏延续增加，需求季节性下降，蛋价大概率弱势。主力合约跌至前低后延续下行需新利空信息，短期反弹风险存在，空单谨慎持有，配置期权保护。
- 生猪：主力2505合约收涨0.04%，报13050元/吨。现货价格环比涨0.04元/公斤，北方出栏缩减屠企提价保量，南方需求乏力。上半年供给端抑制猪价仍主导，二次育肥短期反弹未形成趋势性影响，维持弱势思路。主力合约受现货提振小幅反弹，二次育肥影响仍存不确定性，关注市场情绪及补栏进展。
二、市场信息
- 中国央行维持1年期和5年期LPR不变，分别为3.1%和3.6%。
- 外交部发言人郭嘉昆反对美国国务院修改美中关系页面及事实清单。
- 商务部对美方拟实施对等关税表示关切，敦促美方停止胁迫行为。
- 潘功胜主持党委会议要求实施适度宽松货币政策，支持科技创新和消费。
- ITS数据显示马来西亚2月1-20日棕榈油出口量环比减少0.3%-8.1%。
- 印度炼油商取消3月至6月装运的70000吨棕榈油进口合同。
三、品种价差及基差
- 图表展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5-9合约价差及基差，具体数据见原文图表。
