股指期货
A股市场涨跌分化，活跃交投进行方向抉择。上证指数收跌0.02%，深成指涨0.20%，创业板指跌0.06%。期指方面，四大期指主力合约全部随指数涨跌不一，基差升贴水分化，临近年报季基差将因分红预期而下行。操作建议关注IF、IH做多机会。
国债期货
资金利率居高难下，债市整体处震荡盘整。国债期货全线收跌，银行间主要利率债收益率全线上行，中短券弱势明显。操作建议待调整企稳后仍可适当关注逢低配多策略，基差策略上可关注正套与基差做阔策略。
贵金属
消息面扰动增加，多空博弈加强，贵金属再度盘中冲高回落。国际金价收盘价报2938.83美元/盎司微涨0.2%，国际银价收盘报32.951元/盎司涨0.78%。操作建议黄金多单轻仓持有，白银逢高卖出虚值看跌期权。
集运指数
EC主力延续高位震荡。头部船司报价开始下调，集运指数欧线、美西线指数环比下跌。全球集装箱总运力增长，欧元区经济稍有回暖，美国1月制造业PMI指数50.9。操作建议EC主力上行面临阻力，暂时观望。
有色金属
- 铜：COMEX-LME价差回落，供给端提供价格支撑。COMEX铜库存去库，国内季节性累库。操作建议主力参考74000-79000，短期观点震荡。
- 锡：供应扰动仍存，锡价偏强震荡。缅甸地区持续停产，锡矿供应紧张，全球库存结构性分化。操作建议观望。
- 镍：盘面震荡上行，宏观暂稳原料坚挺。精炼镍产量整体仍偏高位，需求端合电镀下游整体需求较为稳定。操作建议主力参考122000-128000，短期观点区间震荡。
- 不锈钢：节后库存首次回落，市场心态改善。原料方面镍矿、铬矿价格坚挺，成本支撑下镍铁价格持续坚挺。操作建议主力参考12800-13500，短期观点区间震荡。
- 碳酸锂：基本面缺乏驱动，盘面窄幅震荡。上游陆续复产速度较快，下游需求整体较往年仍偏强。操作建议主力参考7.5-7.8万区间运行，短期观点偏弱区间震荡。
黑色金属
- 钢材：节后需求回归，现货持续小幅上涨。高炉钢厂暂未复产，电炉钢厂产量季节性回升。操作建议关注3400附近表现。
- 铁矿石：螺纹表需恢复超预期，原料领涨。全球发运延续回落趋势，港口到港量环比小幅回升。操作建议维持区间震荡，上方压力关注830一线，下方支撑参考780一线。
- 焦炭：焦炭第九轮提降落地，仍有提降预期，供需有边际改善。操作建议回调做多操作。
- 焦煤：节后市场稳中偏弱走势，节后煤矿逐步复产至节前水平，库存仍处高位，竞拍环比好转。操作建议暂时回调做多。
- 硅铁：供需双增，成本持稳。供应维持增势，需求端铁水产量环比小幅回落。操作建议短期硅铁价格弱势震荡运行。
- 锰硅：盘面反弹乏力，供应仍有回升预期。供应压力持续增加，需求端铁水产量环比小幅回落。操作建议短期预计震荡运行。
农产品
- 粕类：巴西升贴水上涨，国内豆粕基差上涨。阿根廷降水恢复，巴西产量保持高产预估，国内粕类市场目前开机有所恢复。操作建议盘面短期预计继续围绕2800-2950区间波动，关注短线交易机会。
- 生猪：短期出栏缩量，关注二育支撑。现货价格偏强震荡为主，散户惜售情绪渐起，肥标价差进一步抬升。操作建议短期维持小区间波动。
- 玉米：上量逐步增多，玉米窄幅震荡。随着深加工价格继续上调，基层出货意愿提高。操作建议短期市场上量逐步增多，盘面或震荡偏弱。
- 白糖：原糖价格延续反弹，国内价格维持高位震荡。巴西降雨量低于均值水平，印度2024/25榨季糖产量达到1970.3万吨。操作建议短期高位震荡，中长期维持反弹偏空思路。
- 棉花：美棉底部震荡磨底，国内下游边际好转。下游需求变动不大，市场仍处于恢复状态。操作建议短期棉价或区间震荡，关注宏观及外盘变动，关注内外新棉种植预期。
- 鸡蛋：节后蛋价走势偏弱，关注后市库存需求情况。鸡蛋供应量相对充足，多数环节消化缓慢。操作建议本周全国鸡蛋价格或小幅下跌后走稳。
- 油脂：棕榈油短期或仍偏强，DCE豆油小幅震荡。马来西亚棕榈油需求增加的预期而大幅上涨，提振DCE豆油走势。操作建议关注棕榈油上行机会，豆油短期震荡。
- 花生：市场价格偏强运行。国内花生市场到货量不大，贸易商按需采购，市场需求低迷。操作建议短期价格维持平稳震荡格局。
- 红枣：市场价格持稳。新疆产区灰枣收购基本结束，阿拉尔地区红枣主流成交价格参考4.00-5.50元/公斤。操作建议关注销区市场价格变化及下游补货力度。
- 苹果：西部天气影响交通，客商萌生观望情绪。栖霞产区冷库中交易活跃，外贸以及小单车仍是拿货主力。操作建议关注甘肃平凉、陇南以及陕西洛川等地出现降雪，部分高速封闭，苹果运输受阻。
能源化工
- 原油：EIA汽油库存有所下滑，市场对供应担忧对油价有所支撑。美国商业原油库存增幅高于预期，但汽油和馏分油库存下降。操作建议短期宽幅整理为主，月线看WTI波动区间在[68,75]，布伦特[74,80]，SC04[540,590]；期权端建议买入宽跨式捕捉波动率放大机会。
- 尿素：库存压力有所延后，农业启动延迟压制向上弹性。国内尿素日产量维持19.6万吨高位，产能利用率达87.57%。操作建议建议前期多单配置减少持仓，后续进场时机需关注企业库存降幅、复合肥企业开工，基差进一步向上修复情况。
- PX：供需预期好转，但油价支撑有限，PX上行驱动有限。亚洲PX价格继续上涨，原料端价格日内跌后反弹。操作建议PX05谨慎低多对待；PX仓单压制下，PX5-9正套受阻，或逐步走反套；考虑PX-SC价差做扩大。
- PTA：供需预期好转且加工费偏低，PTA成本支撑偏强。现货市场商谈氛围一般，现货基差走弱。操作建议TA05低多对待；TA05加工费或在PX仓单压力下继续修复；TA5-9价差低位正套为主。
- 短纤：节后需求跟进偏慢，短期驱动不足，跟随原料波动。现货方面工厂报价维稳，成交优惠商谈。操作建议PF03单边同PTA；PF03盘面加工费在1000-1300区间操作，下沿附近做扩大为主。
- 瓶片：供需预期偏弱，瓶片跟随成本端波动。上游聚酯原料期货多稳，聚酯瓶片工厂报价多稳。操作建议PR2505单边同PTA；关注5月加工费在区间[300,600]上沿做缩机会与下沿做扩机会。
- 乙二醇：港口库存延续累库，供需近弱远强，短期乙二醇震荡运行。乙二醇船货集中到港，港口库存延续累库，聚酯开工率逐步恢复。操作建议EG05短期预计在4650-4800震荡，中期逢低做多。
- 烧碱：碱厂去库盘面跌后震荡，关注高送碱量下氧化铝厂采买价。国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区液碱价格稳定。操作建议关注后续库存去化表现以及现货端表现。
- PVC：库存同比压力有限，近期市场情绪稳中略强。国内PVC粉市场现货窄幅整理，期货区间震荡。操作建议短期低位震荡为主，暂看5100-5500。
- 苯乙烯：下游提负复产，关注未来库存拐点。华东市场苯乙烯窄幅盘整，国内货源供应充足。操作建议苯乙烯中期低多参与为主。
- 合成橡胶：短期天胶偏强运行，但BR自身上涨驱动不足。丁二烯山东市场价11700元/吨，顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价14200元/吨。操作建议关注BR2504在14000以上逢高做空机会。
- 天然橡胶：挤仓风险带动橡胶板块偏强运行。青岛一般贸易库存呈现小幅去库。操作建议震荡思路，运行区间16500-18500。
- 多晶硅：无明显利好，多晶硅期货价格震荡回落。N型多晶硅料39-45元/千克，多晶硅菜花料出厂成交价为31-32元/千克。操作建议建议42000-43000元/吨左右逢低做多或卖出PS2506-P-41000。
- 工业硅：工业硅期货震荡下行，但成交持仓增加，下方有承接盘。华东地区通氧Si5530工业硅市场均价10800元/吨，环比下跌50元/吨。操作建议期货主力合约价格主要波动区间约为10000-11000元/吨。
- 纯碱：消息面扰动，基本面尚不存在大幅上涨驱动。重碱主流成交价1350元/吨上下。操作建议观望。
- 玻璃：河北、华东区域产销逐渐转好，盘面企稳。沙河厂家报价1250元/吨上下。操作建议小仓位短线试多。
