核心观点与关键数据
豆粕2505
- 短期观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：全球大豆供应收紧，南美产区天气扰动，南北美出口、进口到港节奏及油厂开工节奏共同支撑。国内进口到港压力下降，区域性供应偏紧预期增强，局部油厂停机预期支撑豆粕期价。菜系整体偏强，菜粕领涨。
- 关键数据：
- 阿根廷1月炎热干燥天气损害作物，布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测持续不利天气。
- 美国大豆种植面积预计减少至8,400万英亩（减少3.6%）。
- 美国大豆出口销售料净增10-60万吨（截至2月13日当周）。
棕榈油2505
- 短期观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：棕榈油引领油脂板块，印尼拟提高毛棕榈油出口专项征收率至10%，为B40生物柴油计划提供资金支持；B40计划将于下月全面实施，后续航空用油将增3%生柴。马来西亚棕榈油出口降幅收窄。多重因素支撑棕榈油资金流入，期价再创新高。
- 关键数据：
- 印尼毛棕榈油出口专项征收率拟从7.5%提高至10%。
- B40生物柴油计划将于2025年实施，航空用油生柴比例增3%。
油脂板块整体
- 棕榈油短期继续引领偏强运行，关注其对豆油和菜油的带动。
研究结论
短期市场情绪推动豆类期价形态转强，但需关注产业链变化对情绪的持续影响。棕榈油受政策及供需因素支撑，短期走势偏强，或继续引领油脂板块。
