教育行业：从多邻国看AI在教育行业的应用

证券研究报告 行业研究 2025年2月20日 本期内容提要: ➢多邻国AI：从BirdBrain到GPT-4。多邻国在10多年前就组建了AI团队，面对用户和内部场景都使用了AI。对于用户，CPT-4发布之前，BirdBrain为用户提供个性化服务，并应用于DET；GPT-4发布后，与特有的机器学习系统及特色的游戏化方法相结合，Duolingo Max提供的Explain My Answer、Roleplay和Video Call功能，都标志着多邻国向提供人类导师式服务迈进一大步。对于内部，AI加速内容生成，提高效率。 ➢多邻国具备哪些关键要素？（1）提供免费但有价值的服务，这样才能吸引海量用户加入；（2）具有在线基因更容易成功，这样学习数据才能更方便的沉淀在技术平台上；（3）利用海量用户创造的海量学习数据进行及时、深入的数据分析和机器学习，训练自己的垂类AI模型，对外实现个性化、提升服务质量和温度，对内提升效率；（4）AI产品具有附加价值，用户愿意为更好的服务付费，拥有稳定的盈利模式，如订阅/会员，课程等；（5）激励用户保持持续学习的动力，如解决刚需、激发兴趣、提供情绪价值等。 ➢粉笔的AI产品：覆盖行测、申论、面试全流程。APP已经聚合招录类考试备考的大部分流量，MAUs近千万，并在AI和数据分析等方面已投入多年，之前就已经内部使用提高师资效率，24年推出的AI老师已经涵盖行测、申论、面试这三个主要的备考模块，特别是面试AI点评更加贴近真实的场景和人类导师的作用。并且已经有稳定的付费模式，行测、申论AI以会员/订阅方式付费，面试AI点评是按次付费。 ➢豆神教育的AI产品：多模态视频通话提升写作技能。依托多年数据的积累及海量线上线下课堂过程的完整音视频记录，推出豆神辞源大模型和“豆神AI”APP，通过多模态视频通话提升写作技能，通过私教课堂开启AI互动讲解，还使用语音算法实现超拟人AI声音互动教学。 ➢投资建议：虽然我国的教育AI产品还处于比较初级的阶段，但我们观察到粉笔和豆神教育的AI产品已初具雏形，具有成为各自领域的“多邻国”的潜力。建议重点关注AI+教育相关标的：（1）推出教育AI产品：豆神教育、粉笔；（2）提供AI相关培训课程：科德教育、传智教育、盛通股份。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢风险提示：教育行业的政策风险，宏观风险，AI使用的合规风险，竞争格局变化的风险。 目录 多邻国（DUOL.O）为何能成为AI教育产品的成功范本..............................................................5免费增值的商业模式是成功的基石...........................................................................................5AI：从BirdBrain到GPT-4......................................................................................................10有趣：游戏化&精美的设计提供情绪价值..............................................................................10互动性提升用户粘性................................................................................................................11学科和产品不断拓展................................................................................................................12订阅驱动增长，规模效应逐步体现.........................................................................................13多邻国具备哪些关键要素？.............................................................................................................15粉笔（2469.HK）的AI产品：覆盖行测、申论、面试全流程....................................................16豆神教育（300010.SZ）的AI产品：多模态视频通话提升写作技能..........................................20总结和投资建议................................................................................................................................22风险提示............................................................................................................................................23 表目录 表1：多邻国历史发展沿革....................................................................................................................................5表2：多邻国订阅服务的权益...............................................................................................................................7表3：多邻国订阅服务的定价...............................................................................................................................8表4：粉笔申论VIP和SVIP享受的权益........................................................................................................18表5：粉笔行测、申论VIP及SVIP的定价...................................................................................................18表6：粉笔行测和申论SVIP的5项AI功能.................................................................................................19表7：粉笔AI面试点评的定价..........................................................................................................................20表8：粉笔AI面试点评套餐（点评+课程）的定价..................................................................................20 图目录 图1：多邻国月活用户数（MAUs）...................................................................................................................6图2：多邻国日活用户数（DAUs）....................................................................................................................6图3：22Q1 Duolingo Plus重塑为Super Duolingo......................................................................................7图4：Duolingo Max的Explain My Answer和Roleplay.............................................................................8图5：Duolingo Max的视频通话功能................................................................................................................8图6：多邻国付费订阅用户数...............................................................................................................................9图7：多邻国付费订阅用户渗透率......................................................................................................................9图8：多邻国“学习飞轮”和“投资飞轮”相互促进.............................................................................10图9：多邻国的“连胜”和“排行榜”功能................................................................................................11图10：多邻国角色.................................................................................................................................................11图11：多邻国“友情连胜”功能.....................................................................................................................12图12：多邻国的数学课程...........................................................................................