瑞达期货沪铜产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。LME铜库存增加，注销仓单减少。
• 国际市场：美联储担忧通胀上升，暗示降息前需看通胀进展，经济活动稳健扩张但前景不确定。
• 国内政策：市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》，提振消费信心。
• 基本面：
  • 供给：铜精矿加工费低位运行，矿端供应偏紧预期增强，进口窗口收敛，国内供应趋紧。
  • 需求：下游需求因淡季未明显释放，采买谨慎，仅部分刚需补库。
  • 库存：现货成交平淡，社会库存增加。
• 期权市场：平值期权购沽比为0.98，环比下降，情绪偏多，隐含波动率略降。
• 关键数据：
  • 沪铜主力合约：77,620元/吨（+540元），持仓量144,926手（-8340手）。
  • LME铜：9,530美元/吨（+63.50美元），库存270,900吨（+7125吨）。
  • 铜精矿：江西67,380元/金属吨（+460元），云南68,080元/金属吨（+460元）。
  • 社会库存：38.57万吨（+2.41万吨）。
  • 精炼铜产量：124.20万吨（+10.90万吨）。
  • 房地产投资：6,082.58亿元（+792.58亿元）。
  • 集成电路产量：4,277,402.80万块（+521,990.50万块）。

研究结论

沪铜基本面处于供给预期偏紧、需求尚未释放的阶段，铜价有所支撑。国际通胀担忧和国内消费政策或对市场情绪产生影响，但短期铜价仍受供需错配支撑。建议轻仓逢低短多，注意控制风险。

技术与操作建议

• 技术：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩。
• 操作：轻仓逢低短多交易，控制节奏及风险。

数据来源与免责声明

• 现货市场数据来源第三方，观点仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。