人民币汇率
- 核心逻辑： 外汇市场主要关注特朗普关税政策、美中经济数据对比、俄乌战事进程等线索。特朗普关税政策节奏变化，美元兑人民币即期汇率上行压力可控。俄乌和谈预期缓和，市场风险情绪修复。内部央行稳汇率态度坚决。
- 后市展望： 基准情形下，美元兑人民币即期汇率整体可能呈现宽幅震荡走势，短期运行区间或在7.24-7.35。
- 风险管理： 购汇方向建议通过远期锁汇操作进行锁定，结汇需求则可在汇率运行区间的上沿择机操作。
股指
- 核心观点： 昨日股市反弹，再度尝试突破压力位，但期货及其衍生品指标显示当前点位继续上行的压力较大，两市成交额的收缩也使得股市继续上行缺乏有力动能支撑。短期股市走势并没有明显的利空，因此，震荡行情或延续，等待新增变量入场。
- 策略建议： 关注期指跨品种交易机会。
国债
- 核心逻辑： 今日资金面释放出企稳的信号，这是债市得以反弹的关键。后续关注月下旬MLF的续作情况。资金面尚未明显转松，短期内债市的压力期就不算完全度过，但今天的企稳算是积极信号，未来几天继续关注资金利率水平。短期内债市转为震荡。
- 投资策略： 逢回调布局，注意交易节奏。
- 风险提示： 资金面超预期收敛，汇率冲击加剧。
集运
- 核心逻辑： 昨日期价前期再度上行，一方面因来自于船公司3月欧线报价较2月大幅抬升给予期价的支撑；另一方面则可能是因为特朗普表示，将对进口汽车征收25%左右的关税，可能造成相关商品的抢运，利好于短期需求。除此之外，船公司对运力供应的收紧也是使得期价上涨的因素之一。而前期造成较大影响的加沙停火进程，目前进展相对顺利——哈马斯将于22日释放6名以方被扣押人员，地缘政治风险有所缓和，使得期价下午又有所回落。
- 后市展望： 期价后续偏震荡的可能性较大；可继续关注第二轮加沙停火谈判的后续情况，以及船司现舱报价。
有色金属
- 黄金&白银： 中长线或偏多，短线金银高位震荡下，伦敦金重点关注前高2940附近阻力，如突破可能进一步上冲3000关口，下方关注2900支撑；伦敦银阻力已经上移至33.4，然后35区域，支撑32.5区域。操作上前多轻仓持有，空仓者建议观望，等待回调后做多机会。
- 铜： 空头继续持有。
- 铝： 回吐涨幅，氧化铝：震荡筑底。
- 镍，不锈钢： 预计维持震荡态势。
- 锡： 短期保持强势。
- 碳酸锂： 承压震荡。
- 工业硅： 承压震荡。
- 铅： 短期或保持震荡。
- 锌： 短期或保持震荡。
黑色系
- 螺纹钢热卷： 涨价后成交转弱。在低库存，旺季需求未证伪，两会预期有望增强下，盘面或呈现震荡偏强，但上方需关注海外进口价格能否打开或是国内政策是否超预期，目前螺纹钢主力关注3400（热卷3500）附近压力位。
- 铁矿石： 估值修复。
- 焦煤焦炭： 关注10轮提降预期。
- 硅锰&硅铁： 加蓬发运减量。
- 铝产业链： 氧化铝价格见底。
能源化工
- 原油： 油价小幅回升。
- LPG： 价格震荡偏弱。
- PTA-PX： PX震荡看待，TA加工费逢低做扩。
- MEG-瓶片： 供应端缩量支撑价格，区间震荡为主。
- 甲醇： 维持多配。
- PVC： 考虑卖出看跌期权。
- 苯乙烯： 偏弱整理。
- 燃料油： 小幅回升。
- 低硫燃料油： 小幅回升。
- 沥青： 小幅回升。
- 尿素： 农业需求启动。
- 玻璃纯碱： 纯碱：格局不变，扰动增加；玻璃：关注产销能否有起色。
- 纸浆： 价格偏弱运行。
- 原木： 信息速递。
农产品
- 生猪： 反弹布空远月。
- 油料： 高位盘整。
- 油脂： 情绪转好。
- 棉花： 弱势反弹。
- 白糖： 偏强运行。
- 苹果： 偏强震荡。
- 红枣： 震荡运行。
