市场要闻
- 国务院常务会议：强调深化重点领域对外开放，落实制造业外资准入限制措施“清零”，推出新一轮服务业扩大开放试点举措，优化内外资企业政策支持，提升投资便利化水平，打造“投资中国”品牌。
- 信用债市场：当日信用债净融资额-584.41亿元，AAA评级净融资额-302.70亿元，AA+评级净融资额136.19亿元，AA及以下评级净融资额-417.90亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场：
- 一级市场：市场需求较好，多支中票高倍数认购发行，如24武汉城建CP002（AAA，365天，2.10%）和24豫水利MTN002（AAA，10年，2.58%，5.11倍）。
- 二级市场：资金面先紧后松，交投情绪较好，需求集中在1-3Y品种，多数围绕估值或小幅减点成交。3M AAA中短期票据收益率1.93%，6M上行2.1bps至1.97%，1Y下行1.39bps至2.02%，3Y和5Y收益率分别稳定在2.15%和2.29%，信用利差3Y和5Y分别走阔至20.42bps和24.68bps。
- 境内利率债市场：
- 一级市场：农发债需求较好，1年、3年、10年合计发行260亿元，综收较二级收益率低20bps-2bps。地方债发行822.73亿元，河南10年单只规模最高（520亿元）。
- 二级市场：收益率全线下行，曲线走陡，10年国债和10Y国开债分别下行0.35bp和0.4bp至2.254%和2.333%。
- 境内资金市场：央行净回笼280亿元，市场需求集中于隔夜和跨季，流动性均衡偏紧，DR001报1.97%，DR007报2.13%，同业存单利率下行1bps。
- 境内衍生品市场：
- 利率掉期：利率互换收益率整体下行，FR007维持在2.30%，3M Shibor定于1.919%，5Y和1Y Repo成交分别在1.9725%-1.99%和1.835%-1.8525%。
- 外汇掉期：人民币掉期市场震荡上行，DR01报1.97%，DR07报2.13%，ON/TN持续处于-7之上，跨月SN期限尾盘升至-22.20。
- 中资离岸债券：
- 一级市场：中国华能集团发行PerpNC3年期美元固息债券（5.30%），济南城市建设集团发行5年期离岸人民币无评级固息债券（3.90%）。
- 二级市场：亚洲信用市场企稳，长城资管高级债券上涨0.15美元，永续债券表现强势，LG新能源信用利差收窄约5bps，韩国金融机构BBB企业债名字收窄2-3bps。
市场观点
- 央行超预期净回笼资金，资金面贵而不紧，市场对跨季资金相对乐观。
- 股市反弹未改债市多头情绪，但市场观望风险偏好能否持续恢复。
- 10Y国债活跃券下行至2.25%附近阻力较强，离岸人民币汇率贬值速度加快（触及7.3关口），建议观察央行对汇率的态度及后续跨季资金投放情况对债市的影响。
