市场要闻
- 国务院专题学习：强调强化养老资金保障，完善养老保险体系，推动银发经济扩容提质。
- 美联储鲍威尔讲话：表示降息时机和步伐将取决于数据和前景，市场对降息预期增强。
融资信息追踪
- 信用债市场：总发行966.04亿元，偿还1320.84亿元，净融资-354.8亿元；AAA评级净融资120.83亿元，AA+评级17.09亿元，AA及以下评级-492.72亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场：
- 一级市场：认购情绪降温，短融/超短融AA+评级24连云港SCP003发行5亿元，票面2.1%；中票24越秀集团MTN007（绿色）发行7亿元，票面2.2%。
- 二级市场：延续弱势，中票短融成交清淡，二永债活跃，收益率普遍上行；3M AAA中短期票据收益率收盘1.97%，上行3.13bps；5Y AAA信用利差走阔至29.08bps。
- 境内利率债市场：
- 一级市场：农发债需求较好，综收分别较二级低41bps、7bps和7bps；地方债发行791.24亿元，浙江20/30年期需求较好。
- 二级市场：整体涨跌互现，MLF平价缩量续作，短端表现略好于长端；10Y国债收益率上行1.5bps至2.1625%。
- 境内资金市场：央行开展4710亿元逆回购操作，净投放7189亿元；DR001上行4bps至1.86%，DR007上行11bps至1.96%；同业存单发行996.7亿元，股份行AAA/1Y发行利率报1.98%。
- 境内衍生品市场：
- 利率掉期：FR007上行13bps至2.05%，3M Shibor上行0.1bp至1.845%；5Y Repo收盘1.835%，1Y Repo收盘1.78%。
- 外汇掉期：1年掉期尾盘收报-2155，上行约百点，市场情绪谨慎。
- 中资离岸债券：
- 一级市场：五笔新发，定价在6.3%-6.5%。
- 二级市场：投资级债券利差平均收敛1个基点，科技板块涨跌互现，资产管理债券倾向于卖出2027年债券。
市场观点
- MLF平价缩量续作，资金先紧后松，十年国债收益率下探至2.145%后尾盘上行。
- 券商和基金交易属性强，信用下沉和拉久期倾向激进，但负债端不稳定，需关注负反馈风险。
- 监管关注降低债市投机属性，配置类机构需求稳定，利率债中长期稳定性较高。
- 2.15下方是深水区，建议等待市场有更多空间再介入。
